第一上海首席策略師葉尚志
3月31日，港股仍處於弱勢平衡階段，但在消息推動下作出進一步反彈，恒指漲了接近430點，向上升近20日線23,888點。內地公佈了3月製造業PMI指數回升至50以上，反映美股波動率的恐慌指數VIX亦回落至60以下，都是有利港股伸延反彈勢頭的消息因素。
走勢上，恒指的好淡分水線仍見於23,000點，守穩其上，不排除有進一步反彈的空間，但操作上宜繼續保持風險管理，未許過分激進看多，而互聯網龍頭、5G題材、以及內需消費等等，可以相對看高一線。
美股波動趨緩和
恒指表現震盪收漲，並且以接近全日最高位23,628點來收盤，權重股騰訊(0700)近日領漲了一段後有所整固，但石油股連續第二日漲幅居前，其中，中石油(0857)漲超8%，是升幅最大的指數股。恒指收盤報23603點，上升428點或1.85%。國指收盤報9,595點，上升193點或2.04%。另外，港股主板成交金額有1,133億多元，而沽空金額有150.5億元，沽空比例13.28%。至於升跌股數比例是1,224：586，日內漲幅超過14%的股票有40隻，而日內跌幅超過10%的股票有41隻。
內地公佈了3月製造業PMI指數報52，回升至50以上的擴張水平，在內地疫情逐步受控開始復工的情況下，消息對市場氣氛有一定提振作用，可以關注A股上綜指能否率先回企至地板價2,800點以上。另一方面，美股潛在波動率開始確認有所下降，反映市場恐慌情緒的VIX指數，終於回落至60以下的兩周來低位，美股近期的劇烈波動有緩和下來的機會。
宜保持風險管理
在環球疫情未可確認受控、在實體經濟以及各產業鏈的破壞影響風險未能盡數釋放之前，相信港股是未可擺脫中期弱勢。至於短期走勢方面，估計現時仍將處於弱勢平衡階段，市場有從早前的悲觀看空過渡至觀望狀態，而23,000點依然是恒指目前的好現分水線，守穩的話，不排除仍有進一步反彈空間，但操作上宜繼續保持風險管理，未許過份激進看多，而互聯網龍頭、5G題材、以及內需消費等等，可以相對看高一線。
消息方面，國家工信部表示將加快推進5G網絡建設進度，預計年底全國5G基站數將超過60萬個。值得留意的是，在中移動2020年5G二期無線網主設備集巾採購結果中，中興通訊(0763)獲取了28.68%份額涉資107.3億元人民幣。中興通訊漲了3.44%至24.05元收盤，建議可以繼續關注。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)