黃敏碩 寶鉅證券董事及集團首席投資總監中國飛鶴(6186)為內地品牌嬰幼兒配方奶粉企業，為必需消費類股。集團現時提供多元化產品組合，以不同定價滿足廣泛客戶群，除前述嬰幼兒配方奶粉系列外，亦涵蓋成人及學生乳製品，另亦提供超高端及高端產品。集團截至去年底旗下零售銷售點，覆蓋超過10.9萬個，透過全國1,800多名線下客戶銷售旗下產品，而線上銷售則通過自身網站和手機應用程式，及在天貓、京東及蘇寧易購等電子商務平台作直接銷售。
純利升幅遠高於收入
集團去年錄得純利逾39.5億元，按年勁增75.5%，升幅遠高於收入增幅，主因毛利率較高的高端嬰幼兒配方奶粉產品系列，於期內銷售佔比增加，帶動整體毛利率升至7成，加上控制成本得宜所帶動。雖然內地出生率下降，惟受高端細分市場增長所推動，預計嬰幼兒配方奶粉市場將持續增長。
集團面對疫情發生亦迅速應對，通過微信群與消費者互動溝通，開展線上直播活動，向消費者進行講座和線上活動。此外集團現時鮮奶供應主要來自黑龍江省，遠離疫情中心區，且與供應商原生態簽署長期戰略合作協議，保障高品質鮮奶的充足供應。另集團也有與脫脂乳粉及乳糖等原材料供應商，簽署長期優先供應戰略協議，增加訂貨量，安排發運及調整運輸方式，保障供應及確保庫存儲備充足。此外集團有6個生產設施，其設計年產能為12.6萬噸，可配合作積極擴產，前景看俏，宜候低收集。（筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益）