第一上海首席策略師葉尚志
5月4日。港股長假後復市，出現跳空下挫，恒指跌超過1,000點，下壓至23,600點水平。正如早前指出，我們假設恒指的反彈高位已有機會出現，而以目前急挫1,000點的情況來看，在一舉下破了10日和20日線以及中短線上升軌之後，這個假設可以獲得進一步確認。
總體上，估計港股將迎來「五窮月」，在確認反彈已見頂之後，市況將以早前指出的反覆下壓回整來運行，以中短線策略來說，現階段水平還是建議要多加注意操作節奏，未許過分積極看多，並且需要更多耐性。恒指出現跳空下挫，並且以接近全日最低位23,585點來收盤，除了華潤啤酒(0291)能夠逆市上升之外，指數股出現全面下跌，其中，石油股和內房股跌幅居前，而本地股的壓力也不輕，在收盤後公佈香港首季GDP按年收縮了8.9%。
恒指收盤報23,614點，下跌1,030點或4.18%；國指收盤報9,599點，下跌442點或4.4%。另外，港股主板成交金額增加至1,096億多元，而沽空金額有188.3億元，沽空比例17.18%。至於升跌股數比例是341：1443，日內漲幅超過10%的股票有29隻，而日內跌幅超過11%的股票有45隻。
反彈完成確認見頂回落
走勢上，港股已有反彈見頂、掉頭下壓回落的機會，恒指的反彈高位已見於上周三的24,855點，估計後市將重拾弱勢，以二度探底的運行模式、朝前低位21,139點來進發。美股的業績表現疲弱，如蘋果(AAPL.US)以及亞馬遜(AMZN.US)，都是對於已彈高了的股市和股價，帶來高位回壓下跌的原因。正如早前指出，來自經濟面以及企業面的衝擊挑戰，我們還是要踏踏實實地去面對，而中美關係又再出現變數，可以說是令到市場「醜婦終須見家翁」的催化觸發點。
暫時未許過分積極看好
目前，由於港股已見掉頭回落，弱勢盤面將有逐步表露深化加劇的傾向。因此，以中短線策略來說，現階段水平要更加多注意操作節奏，未許過分積極看多，並且需要更多耐性。選股方面，互聯網龍頭、5G題材以及內需消費等等，依然可以繼續相對看高一線，但可以等候股價回整時來低吸。
另外，在市況回落時，往往是避險情緒再度升溫的時候，建議可以繼續相對地重點關注黃金相關股，如山東黃金(1787)和SPDR金ETF(2840)。
(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)