圓通環球金融集團行政總裁曾永堅
內地受新冠肺炎疫情餘波所拖累，境內生產秩序仍未完全恢復。根據國家統計局，4月份中國製造業採購經理指數（PMI）為50.8，較3月的52回落1.2個百分點，略低於市場預期的51；而非製造業商務活動指數進一步升至53.2，較3月增0.9個百分點，高於市場預期的52.5。
凸顯行業景氣欠佳
至於反映內地中小型製造企業為主的4月財新中國製造業採購經理人指數（PMI）則錄得49.4，較3月回落0.7個百分點，重返收縮區間，低於市場預期的50.3，顯示製造業景氣不佳。這一走勢與國家統計局製造業PMI一致。
財新中國製造業PMI的主要分項指數方面，當中，新訂單指數已連續三個月處於收縮區間，4月繼續回落，主要原因是海外需求減弱。疫情於全球蔓延，多國封城、企業停工停業，新出口訂單指數連續四個月處於收縮區間，4月收縮幅度大於2月。
事實上，需求疲軟導致製造業企業連續四個月壓縮用工，4月就業指數於收縮區間內小幅回落。
前期訂單仍需消化
與此同時，企業仍需消化前期訂單，積壓工作量進一步上升，但上升幅度連續兩個月趨緩。訂單減少，還導致廠商繼續壓縮採購，並增加動用原有庫存。原材料庫存因此進一步下降，但降幅很小。產出修復較快而需求減少，疊加物資運輸困難，產成品庫存進一步上升。
另一方面，4月原材料購進價格錄得逾四年來最顯著降幅。因成本下降與金屬等原材料降價有關。為保持競爭力和提振銷售，製造商也繼續下調產品售價。
由於不少業界擔心新冠疫情持續時間長會打擊全球需求，中國製造業界信心普遍受挫，對未來12個月產出前景的樂觀度降至四個月來最低水平。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)