韋君
美國總統特朗普表明要向中國貨品開徵關稅，投資者憂慮貿易戰一觸即發，拖累昨日港股在「五窮月」首日即遇大跌市。恒指收報23,614點，大瀉1,030點或4.18%，主板成交增至1,096億多元。
大市沽壓頗見全面，惟觀乎部分消費股的抗跌力仍佳，尤以多隻啤酒股逆市向好最悅目。青島啤酒(0168)昨曾走高至50.4元，收報48.15元，仍升1元或2.12%，為連續第5個交易日上升，因股價強勢已成，料後市有力進一步攀高。
青啤日前公佈截至3月31日止首季業績，錄得純利約5.37億元（人民幣，下同），按年跌33.48%，每股盈利39.8分，而扣除非經常性損益的純利約4.61億元，跌35.72%。期內，首季營業收入升約20.86%至62.93億元，首季累計產品銷量163萬千升，較去年同期啤酒銷量216.6萬千升，跌約24.75%，主因新冠肺炎疫情對內地啤酒市場嚴重影響和衝擊，餐飲、夜場等消費渠道在疫情影響較嚴重時基本停滯，產品銷售受較嚴重影響，而海外市場訂單和出口量受全球疫情影響也大幅下滑。
推多渠道舉措助增營銷
面對一季度困難的市場環境，集團實施了「社區營銷推廣和無接觸配送」等新的營銷舉措，並加強線上銷售，通過完善「網上超市+官方旗艦店+授權分銷專營店+微信商城」的立體式電商渠道體系，多渠道滿足消費者多品種、便捷高效的購買需求。
隨着內地疫情緩和，全國各城市陸續復工復產，大部分消費活動已於4月起大致正常，加上多個地方政府宣佈發放消費券，相信都成為青啤得以跑贏大市的原因。
集團在派發完首季成績表後，多家大行隨即加入唱好青啤的行列，當中瑞信維持其「跑贏大市」評級，並視為是中國啤酒行業首選，目標價相應由56元(港元，下同)升至61元，即較現價有約27%的上升空間。
就估值而言，青啤往績市盈率(PE) 31.43倍，市賬率(PB) 3.18倍，相比華潤啤酒(0291) PE 83.89倍，PB 5.53倍，以及百威亞太(1876) PE 38.1倍，PB 3.85倍，仍然偏低。趁青啤強勢已成跟進，上望目標仍看52周高位的55元，惟失守10天線支持的45.1元則止蝕。