■市場預期美聯儲若推負利率，美元或可能出現螺旋形下跌。 資料圖片任曉平 光大新鴻基外匯策略師
美國總統特朗普在Twitter上發文稱，考慮到其他國家實行負利率，聯儲局應當採取負利率。只要其他國家還在享受負利率的好處，美國也應該接受這個禮物，將是一個巨大的數字。利率期貨顯示，市場正押注明年第一季美聯儲將實行負利率。不過，美聯儲主席鮑威爾(Jay Powell)表示，對負利率看法不變，有關政策並非政策制定委員會考慮的事，並指之前關於負利率討論的會議紀錄顯示，所有委員都反對負利率。鮑威爾同時強調，美國正面臨着生產率增長長期低迷和收入停滯的風險，美國央行和財政主管部門可能需要出台進一步財政政策措施，以防止新冠病毒大流行對經濟造成更嚴重的長期損害。
事實上，歐洲和日本先後推出負利率，其主要目的是鼓勵銀行放貸，進而促進企業投資和消費者支出。但最終他們的超額存款準備金持續上升，所以美聯儲的官員一直對使用這個工具持謹慎態度，稱其可能產生與預期相反的效果，或破壞金融市場。作為全球貿易和儲備貨幣，美元負利率將有可能破壞美元在全球的領導地位，美聯儲推負利率就如將美元放上賭枱， 萬一輸了將引發美元的信心危機，屆時美元將陷入螺旋形的下跌。
美元指數或轉弱 支持位看98
高盛全球外匯利率和新興市場策略師Zach Pandl表示如果出現第二波疫情，將可能促使美聯儲考慮負利率等新的政策選項，他表示美元的估值已經高於正常估值20%左右，這也就意味着全球經濟恢復的時候，美元匯率會出現大幅度的下滑。
從過去的美元走勢來看，當經濟陷於衰退時，美匯指數大部分時間都處於強勢，但當結束衰退，美元自然回落。預期第一季和第二季經濟都有機會於衰退期，但6-9月的第三季，由於天氣炎熱及早前的隔離政策奏效，疫情將緩和，這時是美元最有可能轉向下跌的時候。美元預期在98-101上落，但若果下破98，投資者得小心美元是否轉向。
