韋君
新冠肺炎疫苗研發取得進展，提振了經濟加快走出疫情打擊的希望，刺激美股道指隔晚勁漲逾900點，對昨日港股有正面的推動作用。恒指早市最多升逾600點，收報24,388點，仍升453點或1.89%，主板成交增至1,259億多元。中央將科技提升至國家戰略高度，刺激芯片股的華虹半導體(1347)曾走高至16.76元，收報16.38元，仍升0.76元或4.87%，因該股現價企穩於多條重要平均線之上，在政策面利好下，料有利其後市續擴升勢。
華虹日前公佈截至今年3月底止首季業績，營業額按年跌8.1%至2.03億元（美元，下同）；純利急挫57.2%至2,030萬元。集團指出，受新冠肺炎疫情影響，市場產生不確定性，嵌入式閃存、分立器件和邏輯及射頻產品需求放緩，導致相應產品出貨量下跌。首季毛利率受壓，按年跌11.1個百分點至21.1%，主因平均售價下降，折舊費用上升及產品組合變化。由於無錫12英寸晶圓新廠投產，令到人員開支、研發工程片開支及折舊費用的上升，致經營開支按年急漲125.2%。華虹預計，次季銷售收入約 2.2億元，毛利率介乎22%至24%之間。
受惠半導體國產化加快
管理層表示，12英寸晶圓生產線項目穩步推進，但受海外疫情影響，參與設備調試的廠商技術人員延遲到位，正與廠商協力推進設備的調試工作，而隨着疫情好轉，第二階段的工藝設備調試將盡快完成。華虹旗下的產品覆蓋5G移動通信、物聯網、新能源汽車、人工智能等應用領域，配合新廠產能投入，即使未來仍將面對美國對中國芯片公司的打壓，惟中央全力支持科技產業的發展，故對其集團前景並未宜看得太淡。
事實上，美國商務部日前宣佈將修改出口管制規定，限制華為使用美國技術和軟件在海外設計和製造半導體的能力，這對華為甚至對中國半導體產業來說無疑是空前的挑戰。不過，內地加快半導體設備、材料及製造等領域的國產化替代，則有望為華虹帶來新商機。
就估值而言，華虹往績市盈率16.69倍，市賬率1.21倍，相比中芯往績市盈率61.96倍，市賬率2.21倍，仍有偏低感。候股價走勢改善跟進，上望目標為20港元關，惟失守近日低位支持的15.38港元則止蝕。