宋清輝
5月28日晚間，深交所發布公告稱，東灃B被終止上市。這是史上首家觸及面值退市標準的純B股上市公司，此舉反映當下純B股公司的困境，即缺乏再融資渠道、長期交投清淡等。究其根源，在於B股的未來出路並不明朗，同時相當一部分規模較小的B股公司亦不具備改革的能力。事實上，與A股時常出台相關政策不同，B股鮮有相關政策出爐，一定程度也反映出內地管理層當前對B股不夠重視。
從內地金融系統發展的角度來看，B股從重視發展到不重視，說明隨着體系的不斷成熟和完善，將B股的作用分攤到了其他相應的市場及產品當中，這是內地金融發展的進步。
從優勝汰劣的角度來看，B股已經沒有存在的必要，可以通過全部B股退市或轉板的方式完成B股整體退市。這樣有利於資本市場資源進行重新配置，提升企業質量，對優質公司有積極作用。從完善多層次資本市場的角度來看，對B股若進行充分的調整、轉變，對資本市場可以起到三大方面的推進作用。
宜鼓勵新股用A+B上市
一是可以鼓勵未來上市的企業採用A+B的上市方式，同時鼓勵有外資需求的已上市公司發行B股，以此來增加B股在資本市場的吸引力。從當前形勢來看，雖然新冠肺炎疫情影響導致企業全球化、貿易全球化遇到阻礙，但整體還處於有序推進狀態，因此未來各企業都或多或少存在外匯儲備的需求，鼓勵A+B的形式可以幫助一部分企業解決外匯融資的問題。
二是可以降低B股IPO的標準。例如參考境外成熟資本市場的模式，降低B股的准入門檻、在B股實行註冊制等，將B股轉化成為中國資本市場進一步對外開放的試驗田，進一步推動資本市場國際化。
三是在信息披露、公司治理、投資者保護等方面的工作要大幅提升，完善B股市場相應制度。在市場普遍關注A股的情況下，B股方面需要通過多種渠道發出自己的聲音，完善一系列制度尤為關鍵，並要盡全力保障投資者的合法權利。
我認為，無論B股是改革還是全面退出，對中國資本市場都是一件好事，但如果依然保持當前狀況遲遲不作改變，B股或將繼續成為大多數人都不知道以及容易被遺忘的累贅。
作者為著名經濟學家宋清輝，著有《床頭經濟學》。本欄逢周一刊出