興證國際
11月13日，A股低開後下挫，兩度調整又拉回。上證指數收報3,310.10點，跌0.86%，成交額3,015.28億元（人民幣，下同），比上一交易日增加146.01億元；深證成指收報13,754.55點，跌0.27%，成交額4,256.35億元，比上一交易日增加44.69億元；創業板指收報2,706.81點，漲0.23%，成交額1,752.75億元。資金面上，北向資金淨流出49.39億元，其中滬股通淨流出36.35億元，深股通淨流出13.04億元。
航空航天、鈦白粉等板塊表現強勢，白酒板塊領跌。行業板塊方面，航空航天昨日領漲，板塊內中航重機漲停，北摩高科漲8.63%，中航飛機漲8.25%。而跌幅榜上，釀酒行業昨日現跌停潮，其中伊力特、迎駕貢酒、張裕A、迎駕貢酒、金徽酒等多支個股跌停，股價波動較大。概念板塊方面，鈦白粉概念連續三日大漲，板塊內多支個股漲停，攀鋼釩鈦漲停，金浦鈦業連續三日漲停，天原集團漲5.07%，安寧股份漲4.51%。鈦白粉的價格強勢反彈。一方面受原材料鈦精礦價格上漲推動生產成本上行的影響，另一方面，海外巨頭首疫情影響，產能下降，營收不佳，為中國鈦白粉企業搶佔國際市場份額提供了機會。連跌三日的氦氣概念終於迎來反彈，深冷股份大漲8.50%，杭氧股份漲3.20%。
指數弱勢調整，資源股活躍。昨日指數漲跌不一，指數在支撐位止跌隨後回升，但是市場動力仍然較弱，主板主要是受累於銀行保險和白酒，白酒板塊中的二線品種昨日一度出現加速上漲，不過邏輯多少和大環境中低價股和ST集體性活躍脫不開關係，今日即出現回調。周期類板塊今日繼續強勢，儘管大多是因為漲價的邏輯，但是板塊內細分的領域中期還是值得去關注和挖掘。
下周或迎技術性反彈
從最近的市場來看，需要警惕債券市場的連鎖反應，當前的貨幣政策的走向也有不太好的預期，在流動性收緊的預期下，那麼當前市場的估值也需要重新定價，我們也可以看到當前市場都是在順周期裏的低估值個股輪動，風格比較明顯，在當前日曆效應疊加年底機構求穩的邏輯下，我們認為需要控制倉位，在業績確定的低估值個股當中進行博弈。總體看，近期市場受到了不少打擊，包括A股在全球的相對吸引力減弱、信用債的風險蔓延和貨幣政策收緊預期等，如果周末沒有如同市場所擔心的出現不利政策的進一步動向，那下周有望迎來技術性反彈。