韋 君
港股昨現天量成交破位走高的行情，恒指衝高至29,642點報收，大漲780點或2.7%，北水流入續見有增無減下，單日成交大增至3,025億多元。大市投資氣氛趨於熾熱，連帶來較落後的內房板塊也成為資金追落後對象。
內地去年9月明確收緊內房融資，並設立「三道紅線」政策後，板塊整體表現也受到影響。被視為內房股「債王」的中國恒大(3333)於周一收市後宣布近月來第四度提早還債，消息刺激昨日股價出現「裂口」走高，收報17.26元，升2.34元或15.68%，成交顯增至14.43億元，乃逾3個月以來所僅見，因市場對困擾行業的不利因素已漸消化，在資金有跡象加快流入落後板塊下，該股反彈空間不妨看高一線。
根據恒大周一發布的公告顯示，集團利用自有資金提前償還2023年到期的183.52億元(人民幣，下同)可換股債券本金及利息。從去年9月至今的短短四個月，恒大先後4次均用自有資金提前償還債務，累計償債超477億元。恒大去年樓盤銷售表現符合預期，加上成功分拆恒大物業(6666)來港掛牌，在資金加快回流下，相信都是其可以提早還債的底氣所在。
發展戰略奏效提振信心
資料顯示，恒大去年銷售7,232.5億元，完成全年6,500億元銷售目標的111%；銷售回款6,531.6 億元，回款率高達90.3%。集團今年合約銷售目標為7,500億元，比2020年合約銷售增長3.7%。截至去年底，恒大有息負債餘額7,165億元，較去年3月底實施「高增長、控規模、降負債」的發展戰略時相比大降了1,578億元，隨着新戰略持續推進，集團也表明對完成今年有息負債進一步下降1,500億元的目標充滿信心。
對於恒大而言，去年可謂十分關鍵的一年，集團除了獲得戰略投資者同意「債轉股」，並獲得深穗政府接手部分戰略投資者的投資，成為恒大股東之一，亦令其短期債務危機得以暫時解除。就估值而言，恒大預測市盈率7.59倍，市賬率1.4倍，在同業中雖不算便宜，但板塊炒味見轉濃，該股仍可加以留意。事實上，恒大經過昨日急彈後，已令多條重要平均線失而復得，順勢跟進博反彈，上望目標為去年10月初高位阻力的20.3港元，惟回試50天線的15.57港元則止蝕。
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