能源及股市分析家、浸會大學退休教授、專欄作家「張公道」周全浩教授
上周的港股於周一升上30,159點後，急速向下調整，終於拉開升浪見頂，跟着調整的序幕。有強力理由相信，2月份的股市將持續向下尋底，今個月的低點將跌落27,100至26,760的範圍內，意指由上周五的收市指數28,283起計，將有1,500點的潛在跌幅。
大市的技術指標全面轉弱，本欄上周明確指出，2月底前必須減磅乃是十分適時的忠告。無疑港股受到很多因素衝擊，好淡皆有，表面上看並非全部利淡，例如很多新股在排隊上市，亦有不少配股及回購等活動，對大市都有一定的支持作用。公司要集資，倘若大市瀉下去將無法進行，有關大行會採取措施維持市場秩序。
美股繼續在歷史高位附近，以進三步退兩步的腳步上升，一再創新高，其後立刻回落，無疑此乃大市行將見頂的徵兆。由於聯儲局表明有一大排不會收水，各大小炒家於是放心大炒，各項指數一升再升，一片歌舞昇平。
調整大可能跌落25660水平
因此，本港的一眾股市專家無人看淡後市，咸認為跌至28,000的水平已經足夠，十分鎮定。個人的測市系統顯示，28,000必破，最終今次的調整大有可能跌落25,660的水平。去年3月恒指跌落21,139點時，專家們看後市將向18,000點滑落，個人則於去年5月開始指出，跌市已見底，提議股民吸入。
今年1月恒指重回30,150點，本欄提議減磅，一些專家看首季會升上35,000點，如此大幅的反差，令人忍俊不禁；究竟是區區年紀老邁，老眼昏花看錯，還是青年才俊被市場氣氛主宰，見淡生恐慌，市場熱烘烘時則太心雄？
美國制裁中國上市公司的層面一再擴大，而且一時說制裁，其後又說暫不制裁，相關股份飽受煎熬。中國的有關資金多多接收，鬥得十分劇烈。將來外資沽清貨時，將有報復性的飆升。一些公司正因辦得成功，為行業翹楚，才受到制裁，已低價吸入者應有信心。
從市場種種跡象看，似乎有一些大資金已經為着迎接今年恒指成份股的大改變而開始部署，各板塊都在移動，普羅的股民當然無法準確計算出改變的影響，但起碼宜知道此因素的存在。
大公司的末期業績公布，已經拉開序幕。大多數公司的業績都不會好，股民應有心理準備，勿被表面現象嚇怕。一些作風良好的公司在盈利大倒退下（例如地產股），照派舊息，已算照顧股東的利益。
理性看待大公司業績欠佳
部分科技股盈利大幅增長，可以肯定，到宣布前後，股價可能大幅扯高。屆時應獲利回吐，而非搶入，因為不少股份已經十分偏高，遲早會出現「均值回歸」，向下跌回50天，以至250天的平均價水平。各位只要一按電腦，看看該股的50天及250天價處於哪個水平，便知道偏高的程度。
2月份的港股乃是調整的月份，各位投資者宜因應一己的財務狀況，按量力而為的原則，進行回吐或趁低吸入。
註：作者著有《你要知道理財投資的88件事》，亮光文化出版社，2020年1月出版。
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