圓通環球金融集團行政總裁曾永堅
今天為農曆新春人日，適逢A股春節假期後復盤，辛丑年首個交易天，祝願這頭牛健康成長！牛氣衝天！人人快樂！現階段A股的升勢實際相對內地股市歷史上任何一次牛市健康，因具有宏觀基本面的支持。A股是次升勢會否逆轉，主要視乎人民銀行的寬鬆貨幣政策會否轉向，實際上，內地最新發布的通脹數據，預示人行不需急於轉向。
1月消費價格指數遜預期
根據國家統計局上周三發布的數據，內地1月居民消費價格指數（CPI）按年跌0.3%，較市場預期遜色，市場早前共識為按年持平。當月CPI回落，一方面，主要受春節因素影響，去年農曆新年始於1月25日，今年則為2月中旬，一般而言，食品及服務價格受惠春節前需求增加而報升。
另一方面，除了春節效應，今年1月CPI按年表現收縮，乃源於前年同期豬肉價格基數較高，以及局部疫情反彈導致出行類和家庭服務類價格下降所致，例如飛機票與旅行社收費分別按年減33.2%與9.9%。
1月內非食品價格按年略減0.8%，包括交通通訊價格下跌4.6%，教育及娛樂按年持平，醫療保健價格微增0.4%。而1月CPI按月升1%，當中主要基於期間原油價格上行，使交通工具燃料價格按月抽升4.1%。至於1月份食品價格按年升1.6%。當中，鮮菜價格漲10.9%，顯著影響CPI增約0.24個百分點；豬肉價格下降3.9%，則令CPI回落約0.09個百分點。
憂銀根收緊預期得以紓緩
無論如何，1月CPI的表現，降低市場對中國面臨通脹壓力增加的預期，進一步紓緩市場對人行需要短期內作寬鬆貨幣政策轉向的憂慮。這方面對A股將產生短期利多影響。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)
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