第一上海首席策略師葉尚志
2月25日。港股在期指結算日出現跌後反彈，恒指漲了有接近360點，回企至30,000點水平來收盤，但是在短期波動性仍高的情況下，市況是否已穩定下來，仍有待進一步觀察驗證。走勢上，恒指的反彈阻力區已可確立於30,200至30,500點之間，在未能升穿阻力之前，相信後市仍將以向下調整為發展主流。
目前，美國10年國債收益率已上升至1.4厘的臨界點水平，北水在春節假期後的流入節奏出現調整改變，都是影響港股盤面表現的消息因素。恒指高開後表現反覆震盪，在盤中曾一度上升735點高見30,453點，但未能以高位作收，加上在回升時呈現縮量的狀態，估計總體盤面仍處於調整格局發展，而內房股表現相對突出，華潤置地(1109)、中國海外(0688)以及碧桂園(2007)，是漲幅最大的指數股品種。
恒指收盤報30,074點，上升356點或1.19%。國指收盤報11,717點，上升208點或1.8%。另外，港股主板成交金額回降至2,568億多元，而沽空金額有310.4億元，沽空比率12.09%。至於升跌股數比例是1,547：537，日內漲幅超過15%的股票有47隻，而日內跌幅超過10%的股票有22隻。
鮑威爾言論紓緩市場憂慮
美聯儲主席鮑威爾在眾議院聽證會上，繼續淡化通脹及經濟過熱的風險，表示通脹可能需要三年多的時間，才能達到美聯儲的目標，並重申現時經濟情況依然需要寬鬆政策。言論紓緩了市場的一些憂慮，但是美國10年國債收益率已持續上升至1.4厘的水平，開始超越了美國現時的通脹率1.4%，在實質利率開始轉正的影響下，相信高估值、低派息的增長型股份品種，仍將面對較大壓力。對於如互聯網科技股、手機相關股、光伏股以及新能源汽車股等等，估計在近期已表露出來的調整壓力，仍未可消除並且有進一步加劇的機會。
事實上，從近期盤面的觀察，市場風格已出現了比較明顯的切換改變，資金有從增長型股份調配至經濟周期型股份的情況，出現了新一輪新舊經濟股輪動的狀態。
提防業績股趁好消息出貨
然而，對於一些近期已偷步炒上的經濟周期型股份，由於適逢業績期的到來，也要提防他們有趁消息兌現後，有出現獲利回吐的機會。其中，如剛出了業績的銀河娛樂(0027)和渣打集團(2888)，在周四都分別逆市下跌了1.13%和1.9%。
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