第一上海首席策略師葉尚志
3月15日。港股經歷了上周五的急挫後，表現出縮量震盪的行情，恒指漲了90多點，但仍受制於29,000點關口以下來收盤，總體仍處於調整格局狀態，估計後市仍以向下發展為主流。互聯網龍頭的跌勢出現加劇，其中，騰訊(0700)在盤中一度跌超4%，金融監管要求以及平台經濟反壟斷，加上美債息高企不下，都是影響互聯網龍頭表現的消息因素。
操作上，建議仍要保持謹慎警惕性，未宜過於激進撈底，而美聯儲將於本周召開議息會議，相信會是市場焦點所在。恒指表現震盪收漲，在盤中曾一度下跌127點低見28,613點，低估值高股息的傳統經濟周期股，是托市護盤的主力，其中，內銀股表現相對突出，建行(0939)和工行(1398)都漲了超過2%。然而，高估值成長股的壓力未散，互聯網科技股仍處調整估值行情階段。
恒指收盤報28,834點，上升94點或0.32%。國指收盤報11,144點，下跌29點或0.25%。另外，港股主板成交金額又再縮降至1,936億多元，而沽空金額有219.8億元，沽空比例11.35%。
至於升跌股數比例是927：994，日內漲幅超過12%的股票有44隻，而日內跌幅超過10%的股票有30隻。
資金參與積極性現下降
港股在2月18日高見31,183點後開始掉頭向下，到目前為止，已調整了有接近一個月時間。影響所及，市場氣氛已變得更見謹慎，大市成交量逐步縮降至2,000億元以下，說明資金參與的積極性出現下降。另一方面，在持續下跌的過程中，盤內資金應被套牢了，市場的購買力已在一定程度上被消耗。
因此，我們估計港股總體仍處於調整格局狀態，恒指的反彈阻力區仍見於29,500至29,800點之間，而在盤面弱勢出現逐步深化加劇的情況下，要提防短期跌勢有隨時再次伸展的機會。
內銀股表現仍相對堅挺
盤面上，市場有繼續輪流避的操作模式，內銀股表現仍相對堅挺，其中，建行和工行，分別漲了3.28%和2.19%，而在上周五出了業績報告的友邦保險(1299)，獲得市場維持正面看法，股價漲了4.16%，也給恒指帶來了逾100點的進賬。然而，高估值的互聯網龍頭出現集體下挫，其中，騰訊更是出現放量下挫，下跌3.45%至628元收盤，市場憂慮騰訊將成為下一個金融監管目標，以致影響其金融科技及貸款業務的發展速度。
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