香港智遠
新城悅服務（1755）2月26日獲納入港股通，昨日正式生效。公司上周五發布年度業績，高增速未改，股價勁升11.71%；昨日獲北水資金支持，續漲3.71%，盤中最高觸及24.35元，收報23.75元。
2020年全年，新城悅服務營業收入同比增長約41.6%至約28.66億元（人民幣，下同），其中，來自物業管理服務收入同比增長約47.8%至約12.55億元；公司全年實現毛利約8.81億元，整體毛利率約30.7%，較去年同期提升1.1個百分點；本公司擁有人應佔淨利潤同比增長約60.4%至約4.52億元，淨利潤率約17.1%，較去年同期提高2.2個百分點。
併購助力在管規模高增長
公司於2020年完成了上市以來的第一單和第二單併購（分別於2020年5月和11月完成了對誠悅時代和大連華安的併購），為公司帶來了約1,600萬平方米的在管面積，實現了在辦公樓和產業園業態的戰略性布局，以及在環渤海區域的戰略布局。公司來自第三方的業務發展迅速，截至2020年底，在管面積同比增長約68.6%至約1.01億平方米，其中約有40.7%的面積來自第三方；合約面積同比增長約33.0%至約2.03億平方米，其中來自第三方的面積佔比約32%。
另一方面，新城悅服務之關聯公司新城控股2020年累計簽約金額約2,509.6億元，累計簽約面積達到約2,348.9萬平方米；全年新增建面約2,862.5萬平米，對應總地價約1,049.1億元，拿地平均樓面價較2019年顯著提升，結構有所優化。關聯公司發展穩健，為公司業績的持續增長給予保障。
增值服務方面，公司主要經營物業開發商增值服務、社區增值服務及智慧園區服務三大業務板塊。於2020年，公司的社區增值服務收入同比大增約118.6%至約4.97億元，主要由於新增團餐業務以及系統性地開展了面向成熟社區的各類設施設備業務，惟毛利率降至約43%，較去年同期下降約13.6個百分點；開發商增值服務收入同比增長約11.9%至約7.25億元，毛利率約29%；智慧園區服務收入同比增長約29.8%至約3.89億元，該業務於2020年啟動了承接第三方項目，惟毛利率僅約16.4%。
據悉，新城悅服務的子公司江蘇若鴻智能科技有限公司於今年年初已經成功進行高新技術企業備案，稅收優惠下，料未來智慧園區業務利潤率將有提升。
當前地產行業監管趨緊已成常態，城市更新獲國策大力支持，存量時代下物管板塊價值凸顯。新城悅服務基本面確定性較強，同時獲港股通利好提振走勢，短線上望年內高點27.65港元，跌穿10天線約20.66港元則止蝕。
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