興證國際
A股昨日震盪走軟，上證指數一度下探至3,392點，創業板指最多跌超5%，尾盤出現回彈，上證指數守住3,400關口。消費電子、註冊制次新股大幅下挫，環保工程逆勢上漲。資金避險情緒升溫，市場恐慌情緒持續蔓延，兩市逾2,900股下跌。上證指數報3,420點，跌0.96%；深證成指報13,520點，跌2.71%；創業板指報2,644點，跌4.09%；兩市合計成交8,070億元(人民幣，下同)，北向資金今日逆市淨買入36.87億元。
高估值品種紛受挫
近期市場總體以殺估值為主，無論是海外還是國內，市場迎來大分化的同時，高估值品種紛紛迎來重挫。內地貴州茅台等標的持續走低，而海外特斯拉等品種也是連續下跌。而流動性邊際收緊以及美債收益率上行趨勢下，高估值品種仍然承壓；另一方面，小盤股的殺跌才開始，或許還會持續幾日；這是不太確定的，但需要謹防的。
從近期國證2000的走勢看，顯然指數的重心在逐步下移，其實也印證了這個擔憂。所以，相比於指數，其實當前個股的風險還是比較大，尤其是短暫的反彈之後，應該注意抱團股繼續的殺跌，而無論指數如何反應，實際上此前抗跌的中小盤個股也有補跌的可能，畢竟場內的流動性在變差，對這些標的是不利的。
恐慌盤料還未殺出
而從歷史探底的規律看，市場還有待恐慌盤的進一步出盡，才有可能迎來調整的充分，顯然目前恐慌盤還未殺出。另一方面，技術上參考，如果3月9日為指數底部的左肩，那麼或許還需要再次下探，等待「右肩」的出現後，市場才可能真正的調整充分。對於風險偏好較低的投資者，整體性的倉位還是需要謹慎。而對於風險偏適當的投資者，還可耐心等待牛市後期的重要機會，也就是說指數還有繼續上行的空間，但很可能是部分板塊以及結構性的行情。
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