耀才證券研究報分析員 鄧均樂
本周（19日-23日），外圍股市反覆上落，當中疫情發展為其中一大主因，得州發現新型變種新冠病毒，具抵抗抗體跡象，印度亦出現「雙重突變」病毒，於過去七天平均每天新增病例超過廿六萬例，比美國疫情最高峰當周平均每天新增病例廿五萬多例還高，另外日本於距離奧運剩不到100天的時間被迫對東京、大阪、京都和兵庫四地發布第3度緊急事態宣言，實在令市場憂心。
大市未有明確方向
疫情之下，美國總統拜登打算再推出規模最少一萬億美元的刺激經濟新計劃，但緊隨其後他亦計劃向年收入超過100萬美元的富人徵收合共最高43.4%資本利得稅，較當前聯邦資本利得稅稅率20%增逾一倍，令市場對其一連串計劃有所爭議，大市氣氛較為反覆。港股受到拖累，新舊經濟股輪動並且未能找到方向，恒指本周累升109點或0.4%，其中兩次嘗試突破50天線即29,200點但都無功而還，不過所幸的是，前文一直提到的上證綜合指數成功站穩3,450點之上，加上北水南下五天累計淨流入240億港元，情況較上周的44億港元有顯著改善，輕微提振市場情緒。
大市未能向上突破，港股踏入季績期，市場轉為聚焦業績股份。中資金融股當中內險股率先打響頭炮，國壽（2628）發盈喜預計 2021 年第一季度淨利潤較 2020 年同期增加約94.00億到128.18億元人民幣，同比增長約55%到 75%，但需小心留意業績增長的主要原因為投資收益影響，此項目可以根據股債市場表現等不可抗力因素而波動，投資者宜留意其實際季績中的保險銷售表現。財聯社曾經發布過獨家消息指國壽第一季新業務價值將同比下滑近25%，而主要同業均有雙位數的正增長，若此屬實的話國壽則明顯跑輸同業，意味此盈喜的實際意義可能不大。
平保前景未明 不宜撈底
平保（2318）首季新業務價值增長15.4%，符合市場的預期，但新業務價值率按年繼續下跌2.1個百分點至31.4%，仍然處於過去兩年的低位水平，另外其個人壽險銷售代理人數量較上年仍然下降近4%，值得留意。
平保一直強調公司計劃削減效率不足的銷售代理以增加效益，但過去一年發現銷售人數與其新業務價值的增長有正向關係，筆者認為疫情之下銷售代理未能如常進行面對面銷售比較複雜而價值較高的產品，例如健康險及危疾險，將直接影響整體新業務價值率，而銷售人數的流失雖然可能保住價值率不失，但卻失去了實際市場份額，假若內地仍然未能完全回復疫情前的社交生活，保險公司仍然處於進退兩難的局面，實在不宜撈底。
下星期內銀股亦會陸續公布業績，作為重磅金融股，其表現將會為大市帶來方向，上周美國大型銀行因交易收入上升而交出亮麗表現，相信投資者亦會對本港之上市公司有所憧憬，留意重磅內銀實際表現。