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■交銀國際董事總經理兼研究部主管楊青麗（右）與交銀國際研究部副總裁李志武（左）出席記者會。 本報記者卓建安 攝
【本報訊】（記者 卓建安）交銀國際研究部聯席董事、內地銀行業知名分析師呂小九表示，今年內地銀行業的業績不會如市場所預測的那樣差，預計銀行在淨息差收窄於今年第二季見底後，全年的盈利仍有5%的增長，他建議從今年第三季開始可吸納內銀股。他並稱，近期外資股東減持內銀股主要是為應付自身的資金壓力或支撐自身盈利，並不代表對內地銀行業持悲觀看法。
內銀盈利今年料增5%
曾多次獲得內地銀行業分析員獎項的呂小九昨日在北京透過電話會議表示，目前市場一般預期今年銀行的盈利將下跌5%至10%，而對去年第四季度的盈利增長預測則介乎45%至50%，但他認為，內地由於監管部門呼籲銀行去年第四季度的撥備要撥足，因此預計該季度銀行的撥備會增加，他預測該季度的銀行盈利增長只有38%。
呂小九續稱，內地銀行的淨息差去年第二季度達到高峰，之後一直下滑，但相信到今年第二季度會見底，下滑約65點子，第三季度淨息差開始反彈。他對淨息差下滑的估計較市場樂觀，因此預測今年內地銀行的盈利增長可達5%。他建議購入建行（0939）、招行（3968）和工行（1398），並特別看好內銀股的黑馬中信銀行（0998），並預測今年其盈利增長可達41.4%，但2010年其盈利增長則會出現負增長11.3%。
中電信最受惠3G商機
交銀國際研究部另一知名分析師、副總裁李志武昨日在香港出席記者會時表示，隨著3G牌照的發出，預計未來內地三大電訊營運商的競爭將趨向白熱化，譬如中移動（0941）理論上今年收費價格水平可以下跌22.59%，而ARPU（平均每戶每月收入）理論上同比下跌的空間可達13.39%。不過，短線仍以中移動最為看好，因業績較為穩定，盈利增長明確，但長線看，中電信（0728）於業務上的轉變令其盈利有較大上升空間，有可能成為電信業的「鯊魚」。
李志武續稱，引入3G意味內地電信商於網絡建設補貼及營運費用均會上升，影響未來兩至三年盈利，新業務推廣的風險更會持續3至10年。同時，2G業務的價格亦有可能受影響，導致盈利下挫，故看淡上游電信營運商，反而看好下游設備供應商，以及移動軟件和移動互聯網的發展，籲買入A8電媒（0800）及中興通訊（0763）。
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