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黃海振 資深評論員
在美國，類似通用和花旗在生死線上掙扎的公司還有很多，顯示美國的經濟並沒有像華盛頓官員一直吹噓的「美國經濟已經走出困境」，而仍然在懸崖邊苦苦掙扎。難怪奧巴馬上任時間不久，頭髮已經開始斑白了。
到5月12日，美國通用汽車的股價已經從2006年的每股30美元下跌到每股1.09美元，創歷史最低，通用股票不僅被踢出道瓊斯指數成份股，還被美國證券分析員列為「垃圾」股。無獨有偶，美國銀行巨頭花旗的股票亦由歷史最高的55美元下跌至不到1美元，使這家曾經是全球第一的銀行大哥大，同樣被踢出道指成份股。據彭博通訊社統計，2000年5月通用和福特的合計總市值一度達1,000億美元，幾乎為同期上汽總市值的50倍。至2009年初，上汽總市值已經超過400億元人民幣，已經比福特和通用兩大同行現在的市值總數還要多。
2008年5月，美國金融瘟疫尚未發生前，筆者曾在本報發表過一篇評論，指《美國汽車業進入「死胡同」》。下這個結論的依據是：筆者訪問美國期間，留意行駛在美國大街小巷的各類汽車，發現街上行駛的大部分是日本、德國車。美國汽車商不但在本土所佔有的市場份額迅速下降，在歐洲原來佔有的市場也快速萎縮。三大汽車商連年巨額虧損，而汽車貸款在美國是僅次於房貸的第二大按揭市場，顯示美國的汽車業像房屋次貸一樣，引發巨大的經濟災難。儘管三大汽車公司採取大量裁員等多項措施，但由於美國經濟下滑、油價高企和美國「民主工會制度」等原因，美國汽車業還是不得不走向不歸路。
通用股票或跌至零
通用2009年第一季度淨虧損達到60億美元，差不多是2008年同期虧損額的兩倍。目前，通用正面臨與債權人和工會的艱難談判，越來越多跡象顯示，通用申請破產保護幾乎是難免的結局。如果通用申請破產，公司普通股股東的權益將被犧牲，公司股票價值將可能跌至每股0美元。
花旗集團在全球超過100個國家擁有業務，曾經是全球資產規模最大的銀行。2007年初，市值還超過2,700億美元，兩年後的今天，只剩下60多億美元了。美國財政部近期再將聯邦緊急貸款中的250億美元轉換花旗普通流通股，使政府持有花旗36%的股權。但市場仍然不領白宮政府的情和意，花旗的股票繼續受到市場拋售，股價跌破1美元。顯示這個從1986年上市以來的世界巨無霸，已經完全喪失了市場的信心。在全球銀行業的市值排名已經由第1名「退居」至第184位。如果美國政府繼續對通用和花旗等企業巨頭這樣的處境稱為「正在走向復甦」，白宮可能又犯了一個極大的錯誤。
美國市場已對前景失去信心
通用汽車股票之所以跌至歷史最低，最主要是市場對通用喪失信心。目前，不但小股民對通用汽車沒有信心，白宮政府和通用的高管也對通用失去信心。通用股票大跌的原因之一，就是通用汽車包括即將退休的副董事長鮑勃．魯茨等六大高管，清空了他們手中能夠出售的通用股票，此舉已經使外界視通用汽車已經進入「癌症晚期」。通用汽車六大高管的拋售行為，猶如把小股民逼到絕境。六位高管目前仍持有公司限制類別的股票，該部分股票需待其退休時方能出售。現在，通用汽車已經變成了瘟疫的代名詞，因為誰持有通用股票，就意味著誰面臨倒霉。
市場信心其實是最重要的，如果市場對一家企業、白宮政府失去信心，企業將難於發展，政府將無法走出困境。儘管花旗銀行首席執政官Vikram Pandit近期宣布了全球5.2萬人的裁員計劃，還高調宣布自己再購入75萬股花旗股票，但還是無法挽救投資者的信心。按美國政府的話說，美國政府已經無法承受「花旗銀行對金融以及整盤經濟的衝擊」。雖然美國財政部和聯邦儲蓄保險公司將再為花旗集團包括住房抵押貸款、商業房地產貸款在內總計3,060億美元債務提供擔保。但市場還是無情地將花旗這隻金融巨人推向了可怕的深淵。
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