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■中國手握近8,000億美國國債，坐穩最大債主近一年，美元穩定也因而備受關注。圖為銀行職員點算美元現鈔。 法新社
彭博專欄作家William Pesek
美國國會議員Mark Kirk上月從中國回來，帶來一個與美國高層官員此前訪問中國時不一樣的悲觀結論。美國財長蓋特納聲稱，美國最大的債權人—中國對其債務很有信心。而伊利諾伊州共和黨人Kirk回來後則有相反印象，他於6月10日對福克斯新聞表示：「中國開始注銷美國國會的信用卡，它不想把更多錢借給美國，尤其擔心聯儲局印鈔票買新債的政策。」
一個月後，沒有人懷疑誰的評價更加準確。中國領導人明顯地十分擔心美元。他們將作出的反應成為懸在市場頭上的一個大問號，我們需要好好討論下一步的行動。人人都知道中國希望減持美元，但幾乎無人知道這一過程將如何進行，以及需要做多少工作和準備。事實是，誰也不知道。
臆想一下中國和美國之間創紀錄最貴的離婚案。這兩個經濟體總產出為17兆美元。在中國的調查顯示，沒有什麼人支持中國增持近8,000億美元的美國國債。這一觀點可以擴散到亞洲其它地方。中國和日本（持有6,860億美元美國國債）可以開始拋售美元的觀點是可笑的。它可能導致全球市場毀滅，亞洲也將自食其果。如果你認為目前市場很動盪，那可能還要等到央行拋售美元的消息傳播開來後再看吧。
當然，新加坡（持有400億美元美國國債）、印度（持有390億美元）或韓國（持有350億美元）可能試圖悄悄地拋售美元。願這個高度連接、24個小時運轉的世界好運。一個主要經濟體希望抓住先機（拋售美元）的消息可能激起模仿性拋售，預計投資者和交易員也將隨之大賣特賣。
投資專家巴菲特可以小心地減持柏克夏公司在一家企業的持股或某種貨幣，但一家中央銀行偷偷地賣掉數百億或數千億美元則是另一碼事。那些可能擔心無法永久擺脫手中美元的國家是有道理的。透過今天減持美元投資，亞洲正確保美元從現在開始的一年時間將貶值。華爾街巨騙麥道夫可以告訴你一、兩件有關這一過程如何進行的事。
所需的可能是一個全球性框架或協議來終止美元的統治。可能需要一個類似於「廣場協定（Plaza Accord）」的東西來廢除1997-1998年亞洲金融危機後將貨幣與美元掛鉤的所謂布雷頓森林體系II。簽訂個美元協定（Dollar Accord），有沒有意見？
就如市場發行新股時股市會受到衝擊一樣，亞洲面臨債務被稀釋的局面。聯儲局的接近零利率政策沒有助益，亞洲自己也做不了太多。這一過程將要求相當大的合作，透過國際貨幣基金組織（IMF）、20國集團、亞太經濟合作論壇、東南亞國家聯盟，或者尚未創建的機構。必須設定目標、討論機制、並定時磋商，如果真的要定下舉行貨幣峰會的時間，那就是現在。
政治將成為阻礙。難以想像美國會在廢除美元作為儲備貨幣的協定上簽字。歐元和日圓都沒有準備好替代美元。中國想要把自己的貨幣頂上，可是還差了10年，甚至更遠。IMF解決方案美元繼任者可能面臨的大量仔細審查令你想知道，誰可能希望印刷該儲備貨幣，這可以解釋為何大多數可靠的主張中包括了IMF的特別提款權（SDR）。它們實際上是一個外匯賬戶，而不是法定貨幣，針對包括美元、歐元、日圓和英鎊等一籃子貨幣計算得出。
中國央行行長周小川希望IMF能創建一個「超主權儲備貨幣」。或者，這裡有另外一個建議：布雷迪債券（Brady bonds）。該債券於1980年代創建，作為拉丁美洲債券重組的一部分，以讓投資者把動盪國家的債務轉換為可交易的工具。類似做法也許可以用在美元身上。
美元讓位的傳言不再被誇大。現在正被誇大的是，亞洲將如何輕易脫離這一困境。例如，收回給美國政府的信用卡意味着美國消費者不能買你的商品。這兩個全球主要經濟體如果突然離婚，誰都將撈不到好處。還是不要想它了。現在是指出如何走下一步的時候，決策者需認真對待。指責我們以美元為基礎的體制無濟於事。一些突發性想法可能無法付諸實現。
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