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■有分析認為,美元在貶值壓力後,仍有機會適度回升,但強勢美元並沒有基本面支撐。
【本報訊】西方資產管理(Western Asset)預期,中國人民幣匯率政策的轉變,將是觸發亞洲貨幣在中期升值的最大因素。另外,看好亞洲企業債券市場,主要由於區內的經濟基本因素穩健及息差可能進一步收窄。
新發行債券缺乏市場
西方資產管理亞洲投資主管Rajeev De Mello指出,與本年初比較,現時亞洲企業債券正吸引更多的美國投資者,因為其息差相對擴闊。他又指,儘管亞洲高息市場已全面反映其估值,但受標售活動及缺乏新債發行影響,市場出現收縮。
通脹方面,De Mello認為,亞洲央行一方面對區內經濟迅速復甦感到不安,另一方面卻恐防過早收緊政策。他續稱,亞洲央行對今年上半年的通脹升勢曾作出過度反應,被迫在年內較後期間顯著改轉政策,央行對此應記憶猶新。因此,該公司認為亞洲的政策利率維持不變的時間,將較市場現時預期為長。
強美元欠基本面支撐
西方資產管理又指,仍然看好印尼債券市場,因當地繼續受惠於外資流入及通脹。印尼政局穩定,加上商品價格上揚導致貿易條件改善,將可繼續吸引海外投資。
就近來美元持續走軟,荷寶亞洲投資管理中心首席投資總監任安諾(Arnout van Rijn)則認為,由於新興市場持有龐大美國公債,加上各國通貨膨脹持續不減壓力下,新興國家並不樂見當地貨幣升值,恐將引發進一步的通膨上揚,同時也代表所持有的美元債權價值縮水。美元在貶值壓力後,仍有機會適度回升,但強勢美元並沒有基本面支撐,面對巨額外債,美國當局有維持弱勢美元動機,以減少還債成本。因此,美元中長期趨勢仍可能呈適度弱勢。對投資者而言,參與新興市場增長機會,不妨選擇具匯率優勢的投資標的。
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