 放大圖片
張怡
港股昨日受外圍美股跌勢拖累，在第4季首個交易日持續受壓，在投資氣氛轉弱下，中資股也因而紛紛錄得不同程度的跌幅。面對港股持續走疲，中資股自然也難以獨善其身，不過對於實力投資者而言，近期的調整市，反而提供了低吸防守性較強股份的良機，當中北京控股(0392)便屬其中之一。
北京控股(0392)繼周三輕微跌穿20天線(41.07元)，走低至41.05元報收後，股價昨日未跟隨大市進一步回落，收市41.1元，微升0.05元，成交稍減至170.4萬股。現時北控已失守10天線，惟仍能企於20天和50天線(39.61元)之上，在市場對防守性股份仍有很大需求下，投資者不妨考慮趁股價退近40元附近部署收集。
燃氣及啤酒業務表現佳
事實上，集團旗下業務以分銷及銷售管道天然氣，生產、分銷和銷售啤酒，投資交通基建項目，興建污水及自來水處理廠、污水處理、自來水處理及供水等業務，因均屬涉及民生的業務，一向受經濟興衰的影響較小。北控較早前公布，截至今年6月底止中期業績，期內純利14.18億元，升11.3%，每股基本及攤薄盈利分別為1.25元及1.15元，派發中期息每股20仙，則與去年同期一樣。值得一提的是，集團持續經營業務於上半年的營業收入約為116億港元，較去年同期增加21.2%，有關的增加主要因為燃氣銷量增加及啤酒銷量增加，而其他業務的營業收入貢獻則佔總營業收入不多於6%。
大摩在較早前推出的研究報告，便將北控視為行業龍頭，並維持對其「增持」的投資評級，目標價由33元大升至48.5元。就估值而言，北控09年預測的市盈率約20倍，作為行業龍頭，此估值仍然合理。可趁股價調整收集，博反彈目標仍睇年高位的43.3元，惟下破前期支持位的36.5元則止蝕。
國壽走淡 沽輪17878可捧
國壽(2628)昨續跌報收，已連續三日企於50天線之下報收，為6月下旬以來所僅見，論走勢已有所轉強。若看淡國壽短期走勢，可留意國壽麥銀沽輪(17878)。17878昨收0.211元，升0.023元，升12.23%。此股於明年2月25日到期，其換股價為30元，兌換率為0.1，現時溢價為15.1%，引伸波幅42.23%。17878勝在數據合理，故不失為淡市下可取的捧場選擇。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股調整之勢持續，中資股也難獨善其身。
北京控股：業務防守性強，盈利表現穩，故可作為調整市低吸佳選。
目標價：43.3元
止蝕位：36.5元
|
放大圖片
