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曾淵滄博士 香港城市大學MBA課程主任
迪拜政府的國家主權基金迪拜世界突然於11月26日宣布暫時無力還債，要求延遲6個月還債，並要求與債權人商談債務重整。
過去許多人對迪拜的印象是一個由黃金建起來的城市，是全球超級富豪居住與旅遊的地方。迪拜有七星級的酒店、有800多米高的世界最高的大樓、有會旋轉的豪華公寓、有棕櫚形的巨大人工島、島上全是豪宅。這是一個沙漠中的奇蹟，一片金碧輝煌。還有，迪拜不單有超豪華的建築物，也是中東、伊斯蘭世界的金融中心，大搞伊斯蘭債券……
一夜間，這座建在沙漠上的豪華城市成了海市蜃樓，幻滅了。
曾幾何時，全球傳媒都在談論迪拜奇蹟，什麼是迪拜奇蹟？
迪拜是中東產油大國阿聯酋的7個成員國之一，卻是阿聯酋中石油儲藏量比較少的成員國。過去20年，迪拜政府就開始為一旦石油資源完全用完之後，經濟該如何發展尋找出路，終於想出要發展金融業、房地產及旅遊業。
先談旅遊業，迪拜並沒有什麼旅遊資源可言，像迪拜那樣的沙漠，整個中東到處都是，沒什麼看頭。於是迪拜政府想到把迪拜發展成超豪華的度假勝地，開發七星級酒店，結果成功了。豪華酒店成功之後，就建豪華公寓、豪華別墅、豪華辦公大樓……但是迪拜政府忘了，如此多的超豪華住宅給誰住？開始的時候，反應不錯，這些豪宅的價格飛升，吸引了來自世界各地的炒家前往炒作。短短數年，豪宅價格上升數倍。可是，一場金融海嘯打過來，建完於炒作的豪宅價格大跌，迪拜的海市蜃樓也幻滅了。
迪拜的經驗是很值得我們借鑒的。迪拜失敗的最主要原因是這些豪華住宅是建立於一個很空洞的基礎上，迪拜人口只有100多萬，這麼多豪宅給誰住？迪拜房地產公司很努力地向全世界銷售這些豪宅，也賣了不少給來自世界各地的富豪與炒家。但是，多少富豪與炒家最後會真的搬到迪拜居住？迪拜的經濟結構，除了超豪華的房地產業、超豪華的旅遊業、建立於炒作的金融業外，是相當空洞的。而且迪拜更是一個人才非常缺乏的地方，只能靠高薪來吸引外國專才前來工作，一旦高薪不再、海外人才撤走，誰來管理這個中東的金融中心？
近來，我們這裡也在努力地建豪宅，也吸引了不少境外的投資者，我們的金融中心也同樣地吸引全球炒家……
房地產業與金融業是很吸引人的行業，發達容易，但是破產也容易。
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