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■上海外資行經營範圍有限。本報記者畢方方 攝
對於上海地方政府在金融管制方面的過於嚴格，業內人士多有煩言。新加坡紅木投資集團董事總經理張永河說：「上海在金融制度的開放操作上還不夠靈活。」他認為，上海目前在集中精力吸引國際大型金融機構入駐，對於中型以下公司從事金融業的門檻設置還是過高。
重「塔尖」輕「塔基」
今年6月起，上海已經成為內地首個允許境外投資公司以「股權投資管理」身份，在本地合法登記註冊的城市。不過在投資方法上，外資PE的股權投資管理公司成立後，要將美元結匯，須先在內地成立一家以人民幣註冊的子公司，然後才能與國內合夥人共同成立股權投資基金。
在上海已有5、6年投資地產經驗的張永河向本報透露，公司有意在上海設立一家私募基金公司，但上海對資金和合夥人的要求較多。「相比之下，天津就沒有這麼多條條框框，對資金的要求也沒有上海那麼高」。倘若沒法在上海落地，公司只能考慮「分流」至天津，甚至重慶。
在張永河看來，上海建設國金中心固然需要吸引大型國際金融機構入駐，但同時像他這樣的中小型金融投資企業也應有生存空間。他認為，一個合理的金融市場應是「金字塔」結構，要有在「塔尖」上「風光」的大企業，也要有處於金字塔中下部的中小金融投資者。他們更具活力和成長性，未來有可能成長為大型公司。上海必須看到這一點。
外銀無奈「曲線救國」
依照中央政府逐步開放金融業的步伐，上海從事金融業的門檻目前正在緩慢放開，不過與業界期待還相去甚遠。例如零售銀行方面，滙豐、渣打、恆生、東亞、花旗、法巴匯理等，在上海都能提供優質的個人理財服務，但苦於分行不多，要全面拓展業務並不容易。不少外資行只能「曲線救國」，以參股形式入股內地銀行，變相擴大業務範圍；國際投行至今未能直接參與內地集資業務，主要還是協助內地企業走出去；外資參與證券業務仍然偏低，需成立外資股權上限位33%的合資企業；保險業方面，除AIA等少數國際人壽保險公司在內地獨資經營外，其他則以參股方式，在分銷網絡上限制嚴格；此外，多間國際基金管理公司在內地成立合資企業，期待進一步開放，進軍內地基金管理業務。
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