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群益證券（香港）研究部董事 永堅
鑑於美股現時呈現的持續升勢，主因經濟較遲才進入復甦階段(相對中國可謂南轅北轍，因中國屬全球第一個呈現復甦的經濟體系)，以及資金換碼補追落後的部署，帶動今年2月開始美股的持續上升。如我們比較自2008年8月底至2010年4月23日，中國內地、香港及美國三地股市的表現，以上證綜合指數、恆指及道指美元化後的總回報為比對基礎，總回報分別為中國股市的26.86%、港股的5.28%及美股的2.09%。目前以總回報率計，仍是投資於中國內地及香港股市優於美股。
不過，因美國企業業績持續增加投資者的信心，標普500指數成份股中，172家已公佈的企業第一季業績當中83%優於市場預期，加上個別領域的美國經濟數據如房地產市場的改善速度較市場預期佳，因此，不單加強投資市場對經濟前景的信心，亦有助增加資金短線持續流向美股的誘因。在投資者仍未積極全面提升股市投資比重的前提下，港股特別是指數權重股升勢短期將受制。另一方面，內房、內銀及大宗商品相關股份短期仍受政策不明朗所影響，股價反彈空間受制，建議投資者把資金配置至中長線成長性較高而受政策影響較少的板塊，如中國上游食品、紅酒、體育消費品牌、造紙、新能源及醫療。
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