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■梁 亨
國際油價突破全球金融海嘯後的新高價位，由於高盛欺詐案等因素促使市場避險情緒升溫，上周一度跌至每桶81美元之下；其後受美國新房銷售飆升等因素影響，國際油價又回升，紐約商品交易所6月份交貨的輕質原油期貨價格再收於每桶85美元之上。在油價漸走強下，能源基金的走勢也趨樂觀。
有能源股基金經理表示，今年以來走勢，多半處於每桶65-85美元間震盪，使得能源股和相關基金今年來表現平平。由於油價又再度衝破每桶85美元壓力區，加上全球經濟復甦確立，依過去九年來統計，第二季油價上漲機會有八次之多。
而標普500能源股第一、二季獲利增長預估可達48.8%、66.3%，標普S&P 500指數同期的34.8%、30%，讓能源股近一個月多已出現反彈外，也可讓能源股基金穩中求勝。
比如佔今年以來榜首的施羅德環球能源基金，主要透過與能源產業鏈有美的公司股票，以獲取資本增值。該基金在2007、2008和2009年表現分別為45.59%、-55.37%及77.18%。而上述基金的資產百分比為97.97% 股票及12.03% 現金。至於基金的平均市盈率和標準差為12.99倍及33.94%。
施羅德環球能源基金的地區比重為56.58% 北美、25.64% 已發展歐洲大陸及17.77% 英國。行業比重100% 能源。上述基金的三大資產比重股票為8.15% Total SA、5.37% ConocoPhillip及5.14% BG Group PLC。
美國將進入自駕遊旺季
能源股先前受到希臘債信危機衝擊，出現較大幅度的震盪，而冰島火山灰造成歐洲空中交通停頓，有估計每日燃油消耗因此減少逾100萬桶，約全球原油需求的1%。
但每年5月底至9月初，是美國傳統自駕遊旺季，將使原油的需求攀升，就在北美即將進入用油高峰期的當下，分析員紛紛調高今年原油價格預期，目標價落在每桶90到95美元。
隨着美國經濟和原油市場回穩，原油價格基本面持續改善，以及能源股的獲利展望及相對價值來看，市場上對能源股的看法卻轉向樂觀，使得相關產業股的投資價值也隨之浮現。
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