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金榮財富管理首席基金經理 中國北方金銀業策略顧問 史理生
上周二即4月20日標普小型股期指 (e-Mini) 淨短倉51,180張，創雷曼兄弟爆煲後最多的非商業投機淨沽空一周收市﹔投機者由2008年初開始一直淡到11月轉而看好，淨長倉合約在2009年3月創一周收市新高。投機者近年兩次準確捕捉到大型轉角市，現今累積空倉是否預示大市調整在即？
另一方面，Equity Guardian Group綜合經驗操盤手的意見調查顯示，上周五回應調查則一面倒看淡標普500後市，與投資專欄作家的看法大異其趣。究竟實戰者準繩還是專欄作者獨具慧眼？看來答案很快便會揭曉。
各國政府為拯救經濟，去年紛啟動「印刷機」救亡，以致貨幣供應量急增，加上衍生工具交易重現活力，令全球股市自去年拾級而上。但觀乎歐美實體經濟的得益似有若無，特別是就業情況仍然相當嚴峻，當地房地產市場繼續疲莫能興。
貨幣供應大增配合衍生工具的槓桿威力，誇大了股市的升幅，亦反覆引證了筆者過去半年一直提出的資產泡沫論，至今外圍股市未來的升幅肯定有限，國際熱錢必須再覓出路，我想商品期貨包括貴價金屬或相對較落後的中資股可能是目標之一。
上周現貨白金創歷史性新高收市價，報1,735美元，周線圖走勢呈現「破腳穿頭」的利好形態，帶動現貨金上破短線阻力，走勢轉強。現貨金可能已完成頭肩底後抽的走勢，現展開反覆探頂走勢。
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