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嘉信理財高級副總裁及首席投資策略師 Liz Ann Sonders
中國政府每五年推出新一份的發展計劃，而下一個五年規劃將會於2011年展開，規劃的程序及具體資料數據將會在來年三月完成，預期的改變包括以下幾個項目：降低國內生產總值增長目標；減少收入差距；增加供應廉價房及有關保障方面的支出；改善可持續能源的使用及供應。
貨幣料升值提升購買力
中國政府希望將以出口及投資帶動的經濟增長，轉由國內消費需求所主導，這一轉變或需數年的時間，而有關轉變很可能包括通過貨幣增值來提高消費者的購買力。
由於大幅度的調整之破壞力甚大，所以人民幣匯率應逐步提高。然而，現時經濟增長仍然過快，我們預期中國政府在短期內會透過人民幣升值以及提高利率等手段，為經濟增長降溫。
以下數據顯示經濟增長仍然過熱：第三季度國內生產總值較去年同期上升9.6%；九月份通脹率較去年上升3.6%；九月份汽車銷售量按年增長17%，按月增長18%；九月份樓價按月上升0.5%。
投資者在幾個月前還在擔心中國經濟或迅速放緩，導致經濟硬著陸。但目前經濟增長依然強勁，加上中央政府有能力制訂新一輪刺激經濟措施，令出現硬著陸的機會便變得更微。
投資情緒的改變引來大量海外資金在九月份流入中國，加上國內投資情緒仍然熾熱，政府正嘗試減少資金流動，以及為通脹及樓價預期降溫。
市場已漸消化不利消息
因此，自9月下旬起，政府嚴厲實施打擊炒樓的措施、提高利率，市場並有傳言政府要求六大銀行調高存款儲備金率。 儘管政府推行緊縮措施、經濟數據亦好過預期等，上海綜合指數從7月5日的低位一直節節上升，顯示市場已消化不利消息。中國高於預期的增長不但令人鼓舞，亦可能會是全球經濟信心轉好的一個領先指標。
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