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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
上周不單新興市場及亞太區股市受惠市場資金流動性寬鬆的環境，環球主要股市皆受惠投資人風險胃納進一步上升的狀況。美股上周上升至2008年雷曼兄弟破產時的高點，道瓊斯工業平均指數上周累升2.9%，標普500指數累升3.6%，主要反映投資市場對美國經濟前景的看法改善、預估聯儲會擴大量化寬鬆措施將改善經濟基礎以及對中期選舉結果看法正面。無可否認，目前環球主要市場的風險資產價格皆受惠因美國擴大量寬產生的資金流動性，但亦因美國經濟基本面的改善進度，優於市場普遍預期，故增加投資者對股票配置比重提升的意慾。
美國近期的經濟數據表現，普遍較市場預期理想，經濟數據反映經濟仍處於溫和復甦的狀況，降低經濟呈現二次探底的風險。較關鍵的數據為直接影響美國消費零售前景的兩大領域：美國就業市場及消費信貸。10月份非農業新增職位呈現今年5月以來的首度上升至15.1萬個職位，遠高於市場預估的6萬個。值得注意的是，私人職位增15.9萬個，為今年4月以來的最大升幅，數據亦遠高於市場預期的7.5萬個；有關數據降低投資市場對消費市場以至經濟前景的憂慮。另一方面，9月份美國消費信貸回復至正數報21億美元，優於市場預估的30億美元，為兩年以來的最大升幅，消費信貸並呈現回升的勢頭，有助美國消費零售表現，尤其是將來臨的美國感恩節傳統銷售旺季。
在美國經濟基本面改善之下，有利資金持續對亞太區股市加碼配置，加上，美元匯價及港元匯價亦未現大幅度扭轉趨勢跡象，有利資金流向港股，預估恆指未來三個月反覆測26,500點關卡。
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