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■梁亨
雖然巴西上月在兩輪總統選舉投票間因選情緊繃，股市出現過先漲後跌的行情，但受到新總統有望延續浮動匯率、通脹目標、財政盈餘等經濟政策憧憬下，已吸引熱錢再度回流。在巴西第二輪總統大選結果揭曉以來，聖保羅指數漲了超過4%。在政策面有利經濟增長，以及當地企業獲利前景樂觀下，也將為股市提供上行支撐，相關基金的升勢可期。
據巴西股票基金經理表示，雖然大盤指數今年以來的累計漲幅，與滬深股市不相伯仲，惟表現皆落後其他新興國家股市。不過巴西股票收益率較實質利率拉大，加上美聯儲的6,000億美元購買美國公債，此舉必然有利更多的資金流往基本面佳、但股市漲幅又落後的市場布局，巴西因此有望會成為更吸引國際資金布局的重心。
而2002年跟2006年兩次總統大選過後的一年內，當地股市漲幅分別都超過6成，而這次巴西總統大選，剛好又遇上中國10月54.8的PMI比9月的52.9明顯增加，在兩國經濟優勢互補與連動性高的憧憬下，可承受單一新興國家風險人士不妨逢低收集相關基金建倉。
比如佔近三個月榜首的東方匯理巴西基金，主要將不少於2/3資產投資於與巴西業務有關的上市公司股票或股票掛鈎工具，以尋求中線資本增長。上述基金在2008和2009年表現分別-53.19%及142.92%，其資產分布為99.4%股票、0.36%其他及0.24%現金，而基金平均市盈率為6.5倍。
東方匯理巴西基金的行業比重為29.52%金融服務、19.98%工業用品、18.35%能源、12.46%消費用品、6.44%公用、5.37%電訊、2.76%消費服務、2.8%商業服務、1.37%傳媒、0.59%健康護理及0.34%電腦軟件。至於基金的三大資產比重股票為6.01%OGX Petroleo E Gas Participacoes S.A.、5.01%Bank Bradesco ADR及3.96%Itausa Investimentos Itau Sa。
受惠新政府增投資力度
以巴西約17%GDP投資比重，是金磚四國最低，新任總統的政見提出將興建里約至聖保羅的高速鐵路，可提升GDP投資比重之餘，也可推動GDP增長。此外，巴西CPI自4月份來到今年5.26%高點後，連續下滑4個月，雖然9月份微幅上揚至4.7%，但整體通脹仍然受控，都有利投資氣氛改善。
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