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香港文匯報訊 人行上周五宣布，本月29日起上調存款準備金率0.5個百分點，令大型金融機構存備金率達到18%。此為年內第五次、本月第二次上調存備金率，顯示內地以貨幣政策控制通脹之決心。內地此舉基本符合市場預期，不過，有分析認為，內地年內再次加息的可能性仍然存在，成為左右A股和港股以及內地樓市的一項不明朗因素。
通過收緊流動性控制通脹
面對不斷流入的國際資本和國內趨於惡化的通脹形勢，人行通過頻繁上調存備金率，來回收金融系統中非常寬鬆的流動性。兩周內兩次上調存備金率顯示了當局的意圖，是通過收緊流動性來調控物價壓力，而非用加息「一刀切」的做法，這也表明內地對實施力度更大的緊縮貨幣措施持謹慎態度。
至明年底或加息五到六次
市場人士認為此次出手雖然稍晚，但顯示出央行對管理通脹的決心；預計明年末前，央行仍會交替採取加息和上調存備金率的手段來控制流動性。興業銀行首席經濟學家魯政委認為，年內加息的可能性依然很大，預計到明年底還會有五到六次加息。西南證券首席經濟學家王劍輝亦認為，人行交替使用加息和提高存備金率這兩種調控手段會一直到明年的8-9月，屆時，因種種因素的作用，加上今年基數的問題，CPI漲幅或出現拐點。人行貨幣政策委員會委員夏斌亦指出，長期實質性負利率對實體經濟發展不利，適當的時候應推動實際利率由負轉正。要使實際利率由負轉正，加息是必然的。
國家信息中心最新報告預計，今年四季度內地居民消費價格指數(CPI)同比上漲3.8%，創年內季度新高；並建議審時度勢，推動貨幣政策由擴張性向中性轉變。分析人士認為，此舉會對內地債市、A股、港股及內地樓市造成一定衝擊，債市資金面失血，可能會面臨進一步的調整，而仍未回穩的股票市場短期可能會再次下探。 ■蔡競文
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