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張怡
港股近期投資氣氛轉弱，投資者傾向鎖定利潤再謀後動，致令不少過去一段時間升得較多的中資股出現較明顯的回調壓力，但另一方面，部分累積跌幅較大的實力股，則出現趁低收集的情況，當中國藥控股（1099）便屬其中之一。國藥上周五以全日高位的26.7元報收，單日升0.9元，升幅為3.49%，成交也有所增多。
國藥為內地最大的藥品及醫療保健產品分銷商，經營全國最大的藥品分銷網絡，並為世界第三大醫藥分銷商。截至今年6月底止的上半年度，集團錄得純利增長27.16%至6.29億元（人民幣，下同），每股盈利28分，不派中期息。期內，醫藥分銷業務直接客戶包括7,058家醫院，佔內地全部醫院中的約54.46%，另有逾4.26萬家其他客戶，業務佔總收入約 92.82%；醫藥零售業務擁有819家直營店和164家加盟店，佔總收入約2.78%。
聯交所資料顯示，機構投資者貝萊德於前周五（10日）增持國藥194萬股或0.28%，每股作價26.638元，涉資5,168萬元，也令該大戶的持股超過5%的須申報水平，最新的持股量5.2%。此外，Matthews International Capital也於上周二（14日）增持國藥132萬股或0.19%，每股作價25.89元，涉資3,418萬元，也令其持股「浮出水面」，最新的持股量增至5.14%。接連有機構投資者增持國藥，反映該股在累積較大的跌幅後，已再度吸引大戶注意，也是該股可加留意之處。
除了有機構投資者增持權益的消息外，大行也紛紛出報告唱好。大摩便將國藥目標價升至36元，反映其2011年及之後的收入及盈利前景更為看好，評級重申「增持」。至於花旗和德銀亦維持國藥「買入」評級，目標價分別為40元及35元。可趁股價初現反彈跟進，上望目標為30元，惟失守低位支持的25.4元則止蝕。
購輪27244交投較暢旺
國藥具博反彈潛力，旗下認購輪之中，可留意交投較暢旺的國藥高盛購輪（27244）。27244現價報0.183元，於明年6月27日到期，換股價為31.8元，兌換率為0.1，現時溢價25.96%，引伸波幅46%，實際槓桿5.3倍。此證勝在交投較暢旺，數據也屬合理，故為可取的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢
港股觀望氣氛仍濃，惟部分已調整的實力中資股可望吸引買盤收集。
國藥控股：
行業龍頭，增長動力仍佳，獲機構投資者增持及獲大行唱好，均有利後市。
目標價：30元
止蝕位：25.4元
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