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第一上海首席策略師 葉尚志
3月18日。港股彈性動力依然疲弱，明顯地跟不上外圍股市的反彈幅度。正如我們在上期報告中指出，港元跌至9個月新低，資金有外流的跡象，相信這是限制了港股反彈幅度的主要原因。目前，全球股市在經歷了一輪下滑之後，或會出現超跌後的技術性反彈，但是短期波動性風險仍未能消除，一天兩天的反彈行情，在目前不確定性因素仍多的背景下，是難以判斷確認市況已穩定下來。事實上，我們最擔憂的，依然是全球復甦預期的信心會否受到重挫破壞，繼而引發全球股市出現相互拖累下挫。因此，我們對於後市維持謹慎態度，建議繼續嚴控倉位和離場觀望。
全周放量下挫不利走勢
恆生指數在周五出現高開後回壓，在盤中曾一度反彈至22,400點水平，但是受制於22,500點的阻力關口。由於市場上存有太多的不明朗因素，投資者在周末假期前傾向於控制倉位，引發在周五收盤前出現相對明顯的回吐壓力，收窄了大盤的日內漲幅。恆生指數收盤報22,300點，上升16點，主板成交量有888億多元。總結全周表現，恆生指數累跌了950點，主板日均成交量激增至874億元，比對今年來的平均數字增多了126億元，出現放量下挫的態勢，不利後市走勢發展。
中石化跌幅可能擴大
盤面上，匯豐控股（0005）、騰訊（0700）以及中移動（0941），下跌弱勢未能消除。匯豐和中移動的彈性不強，騰訊更是出現逆市下跌。另一方面，國際油價再度彈升，但是對於石油化工股未能構成刺激，中石化（0386）更成為了最新的沽空對象，周五的沽空金額錄得有1.4億元，沽空比例達到12.3%，股價在確認跌破了平台支撐7.6元後，相信有進一步擴大跌幅的可能。
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