專家分析：利邦受惠品牌銷售強勁

http://paper.wenweipo.com [2011-03-28] 我要評論

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鄧聲興 AMTD證券業務部總經理

　受到外圍緊張局勢有緩和跡象影響，恒指上周走勢回穩，周五受內銀股帶動下更一度升至23,179近期高位。恒指全周升858點，平均每日成交額縮減至759億元。技術上，恒指雖收復20天線（23,088），但要企穩在此水平以上走勢才可確認轉穩。支持位在20天線。

　股份推介：利邦(0891)去年純利大幅上升89%至3.41億元水平。期內，經營溢利上升63.7%。受惠旗下品牌銷售強勁，集團同店銷售上升21%，而毛利率亦由73.6%進一步改善至77.2%水平。集團亦致力拓展內地銷售網絡，期內新增57家新店至451家。未來集團更會進一步拓展二線城市市場。受惠於內地零售市場的高增長及對品牌產品的需求上升，相信集團未來一年的盈利複合增長率可維持30%以上。目標8.8元，止蝕於7.2元。

　招商銀行(3968)將於本月31日公布業績。受惠內地加息及調高存款準備金率，相信集團第四季淨息差將會大幅改善。另外，集團全年貸款增長料可達到20%以上水平。招行股價已上破各主要平均線，反映上升動力有改善。加上現價預期P/E已回落至15倍的吸引水平，有利在業績公布前造好。目標23.5元，止蝕於20.5元。