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鄧聲興 AMTD證券業務部總經理
恒指上周走勢回升，收復20、50及100天線。恒指全周升643點，平均每日成交量增加至832億元。技術上，恒指上破23,800阻力位，短期有機會進一步上試24,200水平。
股份股份：世茂房地產(0813)去年純利大幅上升52%至55億人民幣。期內，毛利率由34.5%升上37%水平，而經營利潤更上升55%，反映盈利能力強勁。集團去年合約銷售上升36%至305億元，今年料可進一步上升18%至360億元水平。
集團現價預期市盈率只有7倍，股價與NAV折讓達50%以上，估值吸引。財務狀況亦十分理想，手頭現金達130億元人民幣，而淨負債比率為60%。目標13.5元(現價11.4元)，止蝕10.6元。
農行(1288)去年純利大幅上升46%至949億元人民幣，較預期為佳。期內，淨利息收入上升33%，而淨息差則上升30個基點至2.5%水平，增幅較行業平均水平為佳。集團貸款增長20%，亦較行業增速為佳。另外，集團NPL比率下降0.88個百份點至2.03%水平，而撥備覆蓋率亦上升62.68個百分點至168%水平，反映資產質素轉佳。集團存款成本亦是行業中首選。目標5元(現價4.44元)，止蝕4.2元。
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