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中銀國際
2011年7月6日，騰訊(0700)和金山軟件(3888)聯合發布公告，宣布雙方正式建立戰略合作關係。騰訊將收購金山軟件（上市公司）15.68%的股權，總代價8.92億港元。騰訊獲得的是金山軟件創始人兼執行董事求伯君與非執行董事張旋龍所轉股份。
同時，騰訊將戰略投資金山軟件（上市公司）旗下的互聯網安全業務子公司金山網絡。通過長期戰略夥伴關係，雙方將加強他們在提供互聯網安全服務方面的合作，並探索在互聯網應用軟件和在線遊戲等領域進一步展開合作的機會。
我們的觀點：我們認為，雙方正式建立戰略合作關係對金山軟件的長期發展非常有利。因為騰訊將成為金山軟件的第二大股東，這樣金山就能更好地利用騰訊的多重平台和廣大用戶基礎。
當前階段，我們認為，合作將有助於金山加速擴大其殺毒業務的用戶基礎，並在產品創新和技術研發方面享有更多資源。等到開始盈利以後，金山可受益於騰訊多重平台上更多種類的增值服務。
可能利用騰訊平台運營
隨著合作的深入，我們不排除金山利用騰訊平台運營在線遊戲的可能性，因為另一家內地主要在線遊戲公司——巨人網絡就在為其一些遊戲產品在內地開放授權，這在中國還是一種新的嘗試。
估值：我們維持對該股的買入評級和6.11港元的目標價。我們的目標價是基於分部加總法得出，對應16倍2011年市盈率或12倍2012年市盈率。目前，我們維持2011-13年盈利預測不變，在戰略合作對盈利的提升作用開始顯現後，我們可能會考慮重估。
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