梁亨
儘管電訊基金上月平均有0.39%跌幅,然而在上月全球股市低迷的氛圍下,還是居行業股基金幅榜首位置,而該板塊上半年的平均4.04%累計漲幅,也居期內行業股基金榜前列。由於電訊股在市場動盪時期,往往提供較有吸引力的防禦屬性,因此現階段可適量增加相關基金,以提高資產組合的抗跌特性。
據基金經理表示,電信業需求在農村和城市地區都是一個必要的基礎設施,由於在發達和發展中國家市場繼續增長,尤其是龍頭企業有穩定和不斷增長的派息,令有吸引力收益率的股份,在這個電訊行業中並不少見。
行業併購熱 盈利前景佳
比如基金權重股AT & T第一季收入較去年同期增加2.3%至312億美元,每股57美分,利潤與分析師預期吻合;如果計及併購T-Mobile獲得監管部門的批准,該項目為電訊業自後經濟衰退期以來最大的收購,在強強攜手下,讓公司盈利前景備受看好。
此外,Vodafone截至今年3月底財年的利潤雖然同比下降7.8%,但在業務策略重點的智能手機在歐洲的市佔率由前一財年的11.6%增加至18.7%,有48%的智能手機用戶皆有參加流動數據服務,51億鎊的流動數據收入已佔總收入的12%,也讓財年的459億鎊的收入同比增加3.2%;因此憧憬產業敏銳觸覺有助拉抬相關公司股價。
比如佔近三個月榜首的富達環球電訊基金,主要是透過投資電訊產業鏈有關的公司股票,以達致長線資本增值。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-37.96%、16.6%及11.41%;其資產分佈為97.81%股票及2.19%現金;而平均市盈率和標準差為13.63倍及20.58%。
富達環球電訊基金的資產地區分佈為26.11%北美、21.73%已發展歐洲大陸、18.16%英國、11.08%新興亞洲、9.04%日本、6.41%已發展亞洲、3.94%非洲、2.35%大洋洲及1.18%拉丁美洲;而資產行業比重為91.9%電訊、3.73%工業、1.89%科技、2.25%周期性消費及2.02%工業;至於該基金三大資產比重股票為10.22% AT&T Inc.、8.55% Vodafone Group PLC及5.11% 中移動。
此外,電信業是一個極少數行業在經濟衰退時期進行了大規模技術改造,有分析師預測,今年電信業開支會超過衰退前的時期,讓電信業被確定為主要全球經濟復甦的推動力。
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