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■分析員認為，中國太陽能行業將面臨著需求下降、產品價格下滑的雙重夾擊。
香港文匯報訊（記者 蔡競文）中國民企涉嫌虛報資產事件引爆中企在海外市場的信任危機，災禍更蔓延至中國太陽能製造企業，令投資者也開始對這批企業的預期盈利提出質疑，恐怕引發新一輪的洗倉潮。
自美國研究機構渾水(Muddy Waters)對嘉漢林業發佈質疑報告以來，彭博大型太陽能股票指數追蹤的17家公司中，8家中國企業股價累計下跌13%，目前估值不到恒指成份股平均估值的一半，其中數間企業財務負責人先後辭職，穆迪亦指，江西賽維LDK太陽能等5家中國企業存在「會計風險」，令投資者也開始對這批企業的預期盈利提出質疑。
8家中企股價累計跌13%
渾水報告發布後，去年營收增逾一倍的太陽能矽晶圓製造商浙江昱輝在紐約市場的股價累計下跌33%，天合光能、江西賽維LDK太陽能的審計委員會主席先後在7月12日和18日宣佈離職，至今股價跌幅分別為14%和9.2%。彭博引述Esplanade Capital執行長Shawn Kravetz指，這幾起事件令市場對太陽能行業的質疑不斷擴大。同時，中國太陽能行業還面臨著需求下降、產品價格下滑的雙重夾擊。
售價跌 預期數字落差大
Kravetz指，「市場中似乎出現『渾水效應』，投資者對所有中資企業都很小心。一些股票市盈率很低，而其高利潤好像『海市蜃樓』，湊近看就會發現可能根本不存在」。
截至7月19日，江西賽維LDK太陽能的預期市盈率為2.8倍，天合光能和浙江昱輝陽光能源的市盈率分別是6倍和3.4倍。而同期恒指46隻成份股的平均市盈率為11.8倍。
據彭博新能源財經資料顯示，由於製造商調整庫存，加上德國和意大利需求下降，今年6月份太陽能電池板及其元件的價格環比跌幅高達31%。Gabelli & Co.的基金經理John Segrich表示，根據現貨定價的情況，會發現這些公司賺不了錢，預期數字和現實存在明顯落差。
彭博大型太陽能股票指數過去3個月累計下跌29%，基於2011年預期利潤的市盈率僅為8.5倍，同期標準普爾500指數上漲了1.1%，市盈率13.3倍，恒生指數跌6.9%。
浙江昱輝執行長李仙壽上周接受採訪時表示，雖然在日本福島核電站出事後，德國和日本承諾會關閉核電站，但分析師對浙江昱輝的盈利前景還是過分樂觀。他指，「我們對這個市場看得更加客觀和現實。」
企業盈利預測紛被調低
中國太陽能公司的市盈率低於歐美同類企業。美國太陽能公司First Solar Inc.的預期市盈率為13.2倍，德國公司Solarworld為11.1倍，西班牙公司Solaria Energia y Medio Ambiente SA達23.6倍。彭博調查顯示，分析師預計浙江昱輝今年盈利為1.37億美元，較四周前的預期值低15%。江西賽維LDK太陽能的盈利預期被下調7.9%至3.11億美元，天合光能的盈利預期被下調5.5%至2.39億美元。
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