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梁亨
受到歐洲主權債務危機不斷，以及歐美經濟的憂慮加劇影響，歐洲股市周一暴跌，斯托克歐洲600指數當天就跌了4.1%，拖累歐洲大型股基金平均下跌了2.64%，然而與景氣息息相關的歐洲房地產信託基金同一天僅平均跌了0.86%。由於房地產信託股有來自完善、多元化、穩定和可預期租金收入，因此往往成為波動市下的資金避難所，相關基金的承接力亦強。
據基金經理表示，經歷8月的市場跌宕，在8月底9月初，市場喘定的一周空窗期內，相對期間歐洲大型股基金的平均1.1%漲幅，歐洲房地產信託基金卻以平均2.85%的漲幅居歐洲股票基金板塊的榜首位置。
此外，富時100指數上周三在假期後漲了2.7%，但佔4.94%權重的Hammerson，由於被摩根大通指名為歐洲房地產業的其中佳選，因而以優於大盤的4.6%漲幅收盤。公司業績方面，British Land公佈公司第一季稅前利潤上升了1.6%，來自辦公室的收益則上升1.7%，因此只要區內股市存在不確定性，相關房地產信託股和持股基金還會吸引投資者的青睞。
比如佔近三個月榜首的安盛泛靈頓歐洲房地產基金，主要投資於歐元評估的房地產業公司相關股票、衍生性金融商品，以達致長期資本成長。該基金在2008、2009和2010年表現分別為-46.92%、41.92%及6.75%；其資產比重為86.95%股票、7.52%債券、12.5%其他及0.54%現金；而平均市盈率和標準差為16.18倍及33.02%。
房產交易提升板塊收入
安盛泛靈頓歐洲房地產基金的地區主要分佈為45.87%英國和44.19%歐元區；而資產行業比重為86.4% 房地產及0.54% 周期性消費；至於該基金三大資產比重股票為9.41% Unibail-Rodamco Se、8.34% Land Securities Group Plc及6.47% British Land Co Plc。
有統計指出，今年上半年約3,430億美元資金投入歐洲房地產，金額比美洲或亞太地區為高；英國之後排第二位為德國，後者上半年房地產投資銷售額增長45%，北歐地區期間85億歐元交易金額更是上升了61%。
在德國10年期國債收益率來到2%以下，同期的英債收益率僅為2.3%，通脹升溫正侵蝕低紀錄債券收益，活躍的房地產交易可望提升相關板塊經營收入，為股價提供支撐。
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