大市透視：風險未除 加強倉位管理

第一上海首席策略師 葉尚志

　9月16日。受到歐美股市的反彈推動，港股在周五出現了進一步的彈升，但是從成交量未有顯著提升來看，資金追高的意慾卻似乎仍未有增強，總體上，市場謹慎的態度氣氛未能完全的扭轉過來。這幾天，歐洲方面的消息比較多。德法兩國支援希臘保留在歐元區內，歐盟委員會表示正在籌發歐元債，全球五大央行也宣布聯手為歐洲銀行提供流動性，這一些消息終於把市場暫時穩住了，但是歐債危機問題是否已順利過渡緩解，目前還是言之過早。

　事實上，全球尤其是歐美國家，在近期可以說是盡了最大的努力來救市，能夠穩住市場是全世界都樂於看到的。但是，這個也代表著歐債的危機問題，可能已到了相當嚴峻的階段境地。萬一在盡了全力之後，底牌露了出來之後，仍未能把形勢扭轉過來，要提防有更強烈的反作用負面力量會引發出來，而這個是我們目前最關注的重大關鍵看法。

宏觀面未有好轉信號

　�琤肏�數在周五出現裂口跳升，在盤中曾一度挑戰到了19,600點關口。從上周三的盤中低點18,628點來算，兩天來的累漲幅度就達到有1,000點了。在彈過了之後，加上已反彈至貼近正在下壓的10日和20日均線，市場在周末假期前出現鎖定倉位動作，是可以理解的。�琤肏�數收盤報19,455點，上升274點，主板成交量有715億元。技術上，由於�琤肏�數已創出了新低點，打破了早前橫盤區下限，大盤穩定性已表露出有轉弱的可能，加上宏觀面未有好轉改善的信號，我們還是建議要繼續嚴格執行倉位的風險管理。

　盤面上，跟歐美市場相關性比較高的國際金融股，是我們目前的關注點之一，從他們的走勢表現可能給到對於後市發展的一些啟示。就以�擢�(0005）來看，股價走了一波三連漲的行情，但是在這一波反彈的走勢當中，空頭似乎未有完全退場的意願。從股價走勢來言，除非�擢蚽鈰鬫^升至前一級微型浪頂65.55元上方，扭轉短期一浪低於一浪的運行模式，否則的話，估計�擢蚺揭陰援釭熄犰V。