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張怡
隨著歐洲債務危機深化，美國經濟復甦步伐又舉步維艱，已有消息傳出，內地或將嚴格控制對7個新興戰略產業的大規模投資計劃。事實上，高鐵便會告別過往「跨越式」發展方式，未來的投資速度勢將放緩，投資規模也會逐步收縮，亦令到行業前景變得不明朗。
中國基建投資規模可能收縮，相關的基建股過去一段時間因而備受沉重沽壓，連被視為行業龍頭股的中國交通建設(1800)也未能幸免，該股曾於8月中下旬期間，創出4.83元的年內新低位，但隨著市場投資氣氛有所改善，其也自低位回升，上周五以5.43元報收，已成功收復20天平均線，並逼近10天線的5.45元，在技術走勢漸見改善，以及市場對行業龍頭股的需求不俗下，該股後市反彈的空間也不妨看高一線。
中交建最近公布中期業績，截至6月底止，集團毛利上升24.2%至120億元(人民幣，下同)，而毛利率亦由8.1%增至8.6%；至於經營利潤率及淨利潤率同樣分別由4.8%升至5.4%及3.3%升至4.2%。此外，新合約和未完成合約都有增長，分別上升21.8%至2,293億元和21.2%至5,322億元。就估值而言，此股往績及2011年預測市盈率均約6倍，在同業中已有偏低感，而息率約4厘，亦具吸引力。趁股價走勢趨穩博反彈，上望目標為9月1日所受阻的6.18元，惟失守4.8元低位支持則止蝕。
農行彈力強 購輪13223可取
農業銀行(1288)上周五成為內銀股中彈力最強的股份，若繼續看好其後市反彈行情，可留意農行比聯購輪(13223)。13223現價報0.109元，其換股價為3.88元，兌換率為1，現時溢價21.62%，引伸波幅38.9%，實際槓桿8倍。此證勝在交投為同類股證中較暢旺的一隻，其現時數據又屬合理，故不失可取的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股走勢依然十分反覆，惟預計資金趁低收集實力中資股的趨勢未變。
中國交通建設：業績表現理想，估值處合理水平，息率也具吸引，均有利後市反彈。
目標價：6.18元
止蝕位：4.8元
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