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張怡
基金減磅一浪接一浪，大部分中資板塊的股份已見輪流被洗倉，當中內房股可算是其中的「重災區」。據內地數家發展商公佈的最新合同銷售額顯示出地產銷售正在放緩，市場已開始擔心，若9、10月份行業銷售旺季時地產銷售依然沒有增長，部分發展商勢將難以達到全年銷售目標，也成為相關股份備受沉重沽壓的原因。
就以內房龍頭股的中國海外（0688）為例，在上周的大跌市中，便曾創出11.62元的年內低位，收報11.22元，全周計仍跌達17%。中國海外日前公布，2011年8月份實現房地產銷售額44.5億元及銷售面積33.2萬平方米，同比下降分別為11.2%和12.9%，比對7月份則大降44.8%及32.7%。至於今年首8個累計實現房地產銷售額647.4億元，同比增長70.1%，累計實現銷售面積389.7萬平方米，同比增長28.7%。
儘管集團8月樓盤銷售確有放緩的情況，但過去8個月累計銷售額增長依然強勁，而作為行業龍頭，旗下樓盤又遍及全國各地，因此即使面對中央繼續調控樓市，其所受影響可望低於同業。中國海外今年銷售面積目標為不低於630萬平米，集團在9-10月份的銷售旺季中，因有較多地產項目推出，所以其全年要達標的機會暫未宜看得太淡。就估值而言，該股現價及今年預測市盈率均處於約7倍水平，在同業中並不算貴，而在股價已造出年內低位下，該股仍有望發力收復失地，上望目標暫睇10天線的13.24元，惟失守10元支持則止蝕。
和黃彈力強 購輪14581可取
和黃（0013）於上周五反彈逾3%，若繼續看好其後市表現，可留意較遠期的和黃美林購輪（14581）。14581現價為0.465元，其於明年3月28日到期，換股價為70.1元，兌換率為0.1，現時溢價20.27%，引伸波幅42.5%，實際槓桿5.4倍。此證勝在有較長的期限可供買賣，現時數據又屬合理，在正股走強下，其也可加以兼顧。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股弱勢暫未見扭轉，但不少實力中資股已大超賣，中短線博反彈淨值漸現。
中國海外：全年銷售可望達標，現價市盈率約7倍，也處於合理水平，都有利其尋底後回升。
目標價：13.24元
止蝕位：10元
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