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梁亨
為提振經濟，上周三美聯儲周三會後一如市場預期，表示在2013年年中之前維持超低利率外，還透過出售短債、買入長債4,000億美元的扭曲操作(OT2)，達到壓低長期利率的目的之餘，間接讓企業貸款利率往下調，以刺激經濟。不過，消息公布後引發小型股災，OT2支撐效應一旦失效，料會再度加大量寬而進一步刺激通脹，故通脹掛鈎債基金表現可予憧憬。
OT2金額當中，包括有百分之三投放於6至30年期的通脹掛鈎債，消息曝光的當天，雖然通脹掛鈎債基金出現平均「零」漲/跌幅的平和表現，但截至上周三的一周，基金以平均0.43%漲幅，居期間債券基金排行榜第三位。
據基金經理表示，美國今年前8月的1.4%核心通脹，雖然只高於去年同期的0.9%，但8月的核心通脹年率到2%，是處於美聯儲(儘管其關注的通脹是不計入糧食和燃料的價格的核心通脹)的1.7% — 2%目標區間。
今年來基金累升6%居首
儘管交易員因歐美經濟放緩，降低已發展經濟體國家的通脹預期下，10年期國庫券與同期天通脹掛鈎債的收益收緊至1.96%，低於平均2.12%的收益差距，但通脹掛鈎債基金由今年初起至上周三的累計6.02%平均漲幅，是居期間債券基金排行榜的首位，表明這類債券還是受到投資者的青睞。
比如佔近三個月榜首的宏利美國抗通脹債券基金，主要是美國國庫抗通脹債券或其機構、分支、代理人發行通脹指數以及非通脹指數債務證券，以達致保本為主要目標下的優化資產總回報。
基金在2008、2009和2010年表現分別為-1.22%、7.74%及4.9%。資產百分比為99.21% 債券及0.79% 現金。基金標準差為8.98%。
基金三大債券比重/收益為6.17% US Treasury Bond/2.125%/15-02-2040、6.02 % US Treasury Bond/2.375%/15-01-2025及4.82% US Treasury Note/2.875% TIPS/15-04-2029。
雖然市場預期美國8月的0.5%環比通脹增長後，環比通脹增長會回落至0.2%，但美聯儲實施寬鬆貨幣所導致的美鈔泛濫，已讓金價來到歷史最高水平，而歐美經濟仍然令人難以置信的薄弱。
因此OT2對美元支撐效應一旦失效，又或經濟未有起色讓美聯儲被迫推行新的寬鬆貨幣政策，糧食和燃料價格上漲所觸發的通脹，可讓通脹掛鈎債債價和相關持債基金更上層樓。
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