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柏瑞投顧
俗話說：時間要浪費在對的人身上，投資更要花在有效率的產品上。今年債市波動劇烈，投資難度提高，不少投資者頻繁更換資產操作，卻往往白忙一場。柏瑞投顧認為，短期歐債問題仍難以平息，在全球局勢明朗前，直接選擇具高收益、新興債及投資等級債之複合式債券基金，透過專業經理人機動調整各券種部位，可望有效降低波動、提高投資效率。
策略式複合債如何降低部位風險值呢？答案就在增加持債種類。以過去10年計算，若持有的債種越多，波動度也隨之遞減。舉個例子，當同時擁有五種不同類別債券時，統計至今年8月底，組合的波動度(5.88%)已降至單一高收益債(11.82%)的一半以下。
各種債券相關系數並不高
根據柏瑞統計，各種債券相關系數並不高，特別是複合式債券組合中的投資級債券、高收益債券、世界政府債券指數及新興市場債券指數，彼此過去十年中的相關性僅0.15-0.67不等，相較近兩年新興市場股票與全球市場股票、台股、韓股及歐美股市動輒0.7-0.9以上的相關性，各種債券之間似乎有更大的空間，各司其職。
柏瑞投顧董事長楊智雅表示，產品波動越小，則投資者越不需要尋覓進場時點。債券組合內容越多樣化，則波動度就越低，主要因為各不同債券間相關性低的特性，來達到分散風險的目標。
複合債降低波動效果明顯
根據近10年觀察，由數據顯示，過去十年複合式債券指數的波動度僅6.54%，相較於全球政府債券的波動度9.0%，因此，複合債有明顯降低波動的效果。
另外，增加持債種類，降低了波動度，卻不見得降低報酬率！過去十年，複合債的波動度不僅低於防禦性的政府公債，報酬率更勝一籌，每單位風險報酬為公債的1.5倍，等於是兵分五路，最後一次搶灘，提升投資效率而不白忙一場。因此，柏瑞投顧建議，在現階段股市波動度上升，投資仍不免有疑慮的情況下，不妨利用複合式策略債券組合作為資產配置核心，再搭配新興市場股票基金，如印度、大中華、拉丁美洲等股票定期定額，以時間換取可能獲利的機會及空間。
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