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■梁亨
進入第4季，歐美債務危機此起彼落，加上被視為歐洲主權債「定海神針」的德債標售結果不佳，使得防禦型板塊的水務資源股基金上周錄得4.69%的平均跌幅，但相比佈局全球大盤的環球股票基金其間的5.23%平均跌幅為少，表明前者還是具較佳的抗跌力。市場分析指出，世界許多地方對水的需求已經超過水資源所能負荷的程度，因此基金的前景廣闊，回報潛力也可看好。
據基金經理表示，水資源作為一個有獨特的投資理念，在上月全球股市反彈浪中，儘管基金的平均6.64%漲幅，處於其間行業基金排行榜的中下游位置，然而這板塊股具低貝他值（個股的股價變動與市場大盤指數變動的相關性)，加上擁有較吸引的股息，因此8月、9月環球股市爆發股災，水資源基金的平均6.56%和3.55%跌幅，雙雙處於其間行業基金排行榜的中上游位置。
各國增投入 產業商機大
雖然目前淡水供求狀況未如能源般失衡，根據世界衛生組織的資料顯示，全世界大約有一半的淡水不適宜飲用，在憧憬各國無可避免要投放資源於水質處理、供水系統等領域的同時，也為相關產業股提供正面的良機。
比如佔近三個月榜首的百達水資源基金，主要是透過將不少於2/3投資於與水資源行業有關的公司所發行的股票，餘下資產可透過投資於與空氣行業有關的公司股票的多元化組合。上述基金在2009和2010年的表現分別為19.11%及21.13%；其資產百分比為97.62%股票及2.38%現金；而平均市盈率和標準差為14.3倍及14.05%。
百達水資源基金的地區分佈為45.62%北美、16.19%歐洲大陸、14.27%英國、11.34%拉丁美洲、4.96%新興亞洲、3.53%日本、3.38%已發展亞洲及0.7%新興歐洲；而資產行業比重為46.77%工業、40.08%公用、6.12%科技、2.64%基本物料及0.18%周期性消費；至於該基金的三大資產比重股票為4.49% ITT Corp.、4.37% American Water Works Co Inc.及4.08% Northumbrian Water Group Plc。
以擁有0.31貝他值和預期5.8%收益率的美國最大的私人自來水公司American Water Works為例，雖然上季旗下有管轄權設施地區出現反常的對水需求的降低，但在整體收入提高2.3%和經營開支下降了1.7%下，第3季度每股盈利比去年的盈利底線提高了12%。
雖然股價距52周低位的23.84美元已有約28%漲幅，但在近周股市風雨飄搖日子，公司的50天、200天線分別上移0.4%和0.5%，表明有低貝他值股票的低市場波動度確具投資吸引力。
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