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梁亨
儘管去年股市顛簸、歐元疲弱，但以歐元計價、追蹤全球20家大型奢侈品公司股票的DAX全球奢侈品指數全年累計只跌了4.36%，而今年以來，上述指數的8.16%漲幅，較以美元計價、追蹤全球大型公司股票的摩根士丹利世界指數期間的3.45%為佳。有分析指出，投資者若憧憬這好兆頭會令高檔品牌板塊的股份今季可望再上一台階，不妨伺機配置相關基金建倉。
據基金經理表示，雖然中、歐洲去年分別處於經濟趨緩與債務問題，但歐洲奢侈品板塊業績仍然有驚喜，比如佔3.82%權重的Swatch，雖然有瑞郎匯價上漲的負面因素影響，但去年銷售獲得21.7%增長至71.4億瑞郎。
Swatch銷售歷史性首次突破70億瑞郎大關，消息公佈當天，不但刺激股價漲近4.7%，也帶動同屬權重股的Burberry、Christian Dior以及LVMH等於同一天齊齊走高，也為持股基金表現提供助益。
以佔近三個月榜首百達精選品牌基金為例，主要是透過將不少於2/3資產投資於有市場認受性和具產品定價能力的高檔品牌公司股票，以達致資本增長為目標。上述基金在2010和2011年表現分別為8%及-7.36%；其基金平均市盈率為20倍；而資產分佈為95.93% 股票及4.07% 現金。
百達精選品牌基金的地區分佈為55.36% 歐洲大陸、29.39% 美國、5.67% 新興亞洲、5.35% 已發展亞洲及4.23% 英國。資產行業比重為78.91% 周期性消費、15.33% 防守性消費及1.69% 健康護理；該基金三大資產比重股票為6.57% LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA、4.8% Tiffany and Co.及4.56% Compagnie Financi蓤e Richemont SA。
由於歐洲與中國的海外市場對公司收入佔50% 之上影響下，使得Tiffany下調截至1月31日為止的當季盈利預估，扣除部分項目後每股盈利的預估為3.65元(美元、下同)。
由於這數據比公司先前預估的3.8元和分析師原先預估的3.77元為低，使得股價繼去年封關的66.26元收盤價，較去年7月中高點有跌幅超過20%後，股價進一步跌破60元。
中國需求勁 支持企業業績
然而即使大摩與高盛在公佈後調低Tiffany目標價，但前/後者的66元和64元目標價較現股價還有8%-10%折讓，因此現階段逢低相關板塊股收集建倉，可望受惠中國這個全球奢侈品消費最具購買力國家的機遇。
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