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英皇金融集團總裁 黃美斯
歐元兌瑞郎踏入四月份徐徐下跌，自1.2050走至目前1.20關口附近徘徊，令致瑞士央行於去年9月為瑞郎匯率設定的限制遭到挑戰。本月初在復活節假期前的清淡交投中，瑞郎兌歐元升穿了瑞士央行設定的上限1.20瑞郎，達至1.1991，但隨後疑有央行干預，瑞郎很快轉跌。瑞士央行副總裁喬丹在上周表示，雖然被短暫突破，但瑞士央行決心堅持瑞郎匯價上限，並會適時干預；不過，喬丹也指出，不排除歐元再次短暫跌破1.20瑞郎的可能。
目前所看到的，瑞士央行立場所賴以維繫的根據可能正在漸漸瓦解。瑞士央行當初給瑞郎匯價設限的理由之一是為了抑制通縮風險，現在隨著這一威脅逐漸消退，瑞士央行的行動將師出無名。3月瑞士消費者物價連續第二個月上升，較前月增幅為0.6%，高於分析師的預估以及2月增幅0.3%。雖然不足以依此認定瑞士的通縮壓力已消除，但卻讓瑞士央行的立場邏輯有了一絲裂隙。此外，瑞士央行匯率政策面臨的另一威脅是，金融市場持續擔憂負債沉重的歐元區國家，特別是西班牙面對的經濟挑戰，該國正竭力遵守預算赤字目標；此類擔憂將繼續推動投資者撤離歐元，轉向瑞郎。
候低買 不宜追跌
歐元兌瑞郎在年內走勢相當窄幅，一月初的1.22已為今年最高，其後逐步靠近1.20關口，於1.2021止步則進入較明顯之區間整理狀態，往後兩個月大致波幅於1.2030至1.2147，僅僅有百餘點之幅度。目前美元又再一次挑戰著1.20這個市場有著明顯共識之支撐，可料到若出現破位，在技術上應當延續一段下跌行情，目標可至1.1930或1.1850。不過，在實質上亦需慎防央行干預才是最大之考慮點，故建議寧可等候在1.19區間買入歐元兌瑞郎，亦不宜追跌。至於上方阻力預料為上周高位1.2035，及50天平均線1.2055，關鍵則會在1.2150水平。
美元兌瑞郎方面，近月波動幅度逐步收窄，2月24日在0.8927止步回升，3月15日則觸高至0.9334，至三月底則見多日穩守住0.90關口，繼而在上周明顯走高脫離低位，整體尚為待變局面，但亦同時正醞釀著突破行情。上方重要阻力在100天平均線0.9230，此區亦為延伸自1月份之下降趨向線位置，估計能成功破位，將可延伸漲幅至0.9340水平，為黃金比率61.8%之反彈位置，亦正好是接近於3月份高位，進一步將可看至0.95水平。另一方面，向下會以0.90關口為關鍵支撐，破位延伸下跌可望先探0.8920，進一步則為250天平均線0.8815。而去年10月觸及低位0.8566，將為中期的一個重要目標。
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