 放大圖片
梁亨
華爾街周一尾盤轉好，加上歐元區第二、三經濟體的西班牙和意大利成功拍賣國債，使得歐洲股市自3個月低點反彈，帶動泛歐Stoxx Europe 600指數周二漲了1%，表現強過歐洲其他地區。有分析指出，現時許多北歐基本面穩健的企業股價被低估，一旦投資信心恢復，股價就會有吸引投資者挹注動能。
據基金經理表示，儘管北歐經濟的擴張速度不及其他開發中國家，但已遠遠超過歐元區經濟體國家，觀乎日前Nordea Bank、工程集團Kone Oyj公佈優於市場預測盈利，即刺激股價單日分別漲了3.8%及8.2%。
雖然有擔心歐盟還是北歐主要的消費地區，而且除了芬蘭使用歐元外，其他三國的貨幣升值都可能傷害本身的出口貿易。但據瑞典國家經濟研究所上個月做的一份調查顯示，上月當地宏觀經濟景氣指數來到101.8，高於此前預測的93.5指數。
銀行業維持穩定盈利趨勢
而分析師認為，北歐的銀行與歐元區陷入困境的同業相比，在鞏固息差的幫助下，今年以來還是維持著相對穩定的盈利趨勢，即使第一季貸款額增長可能放慢，但環比下淨佣金有顯著改善，是區域內金融市場改善以及經濟活動的增加，加上銀行雄厚的資本充足率，具明顯吸引投資優勢。
以富達的北歐基金為例，主要是透過芬蘭、挪威、丹麥、瑞典證交所上市公司股票的管理組合。基金在2009年、2010年和2011年表現分別為48.55%、24.1%及-18.44%；其平均市盈率和標準差為13.47倍及27.88%；而資產百分比為97.91% 股票和2.09% 現金。
北歐基金的資產行業比重為30.62% 工業、16.42% 能源、11.82% 健康護理、9.35% 基本物料、8.32%周期性消費、7.27% 金融服務、6.59% 科技、5.98% 防守性消費及1.55% 電訊。至於資產地區分佈為85.9% 不包括歐元區的歐洲、12.81% 歐元區及1.29% 新興亞洲。該基金三大資產比重股票為3.43% Schibsted ASA、3.01% 諾和諾德及2.87% Tomra Systems ASA。
而製藥商諾和諾德在血友病、生長激素療法、激素替代療法、糖尿病具領先的優勢，也開始使用新技術的自身免疫性疾病和慢性炎症性疾病的研究。
從股息派發作為檢驗企業健康模式標準來看，目前1.66%股息率不算吸引，但關鍵是股價開年來漲了超過28%，去年營業利潤增加了18%，股息率增加了40%，拉長到3、5年，股息率也增加了32.6%及32%，讓公司成為國際投資者的追捧對象。
|
放大圖片
