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第一上海首席策略師 葉尚志
4月26日。港股繼續整固的局面，市場觀望氣氛依然濃厚，但是在歐美市場已進一步確認穩定下來的形勢下，我們對於港股5月份的走勢，維持謹慎樂觀的態度看法，而市場焦點將會更多的放在內地最新發展形勢方面。在內地經濟可望回復增長動力的背景下，相信兩地股市有持續向好勢頭的機會，估計上證綜合指數將朝著第一季高位2,478點來進發，恒生指數亦有回企至21,000點水平的可能。
美國聯儲局議息會議結束，表示超低利率環境將持續至2014年後期。而主席伯南克亦表示，若有需要時，聯儲局仍準備採取更多措施以確保經濟穩步復甦，未有否定推出三度量寬的可能性。至於歐洲市場方面，歐元區整體的系統性風險依然受控，歐元回升至1.32美元水平的三周高位，而西班牙10年國債收益率亦回軟至5.7厘的三周低位水平。
似偷步炒減存備金率
受到隔夜晚上歐美股市的升勢帶動，恒生指數出現高開，但是隨即進入窄幅震盪的日內行情，日內波幅有152點。在五一黃金周假期前夕，資金入市的積極性未見明顯增強。內地A股將於下周一和周二休市，而港股亦於下周二假期休市。恒生指數收盤報20,810點，上升163點，主板成交量有444億多元。技術上，恒生指數已整固了四個交易日，有再度發動的機會，市場氣氛出現好轉，5月期指的低水幅度收窄至收盤時的117點，比對理論低水幅度185點，高出了68點，有偷步炒內地下調存款準備金率的動作。值得注意的是，在歐美市場穩定下來後，權重股滙豐控股(0005)逐步炒上，走了一波三連漲，創出了月內新高。
盤面上，內房股繼續走高，住建部正在研究居民購買首套住房優惠政策的消息，對市場仍在發揮刺激作用。中國海外(0688)漲了1.98％，華潤置地(1109)漲了1.5％，世茂房地產(0813)漲了2.62％，富力地產(2777)漲了1.19％。另一方面，市場預期內地經濟增速有加快機會，跟經濟周期相關性比較大的股份板塊，開始逐步獲得市場的關注。周四點評過的基建股，出現了全面上行的態勢。中國中鐵(0390)漲了4％，中國鐵建(1186)漲了4.1％，南車時代(3898)漲了3.8％，而獲社保基金增持的中國南車(1766)，漲了7.1％。
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