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第一上海首席策略師 葉尚志
7月16日。在未能擺脫縮量的背景下，港股的彈性依然來得疲弱。雖然美股在上周五出現顯著反彈，但是對於港股未可構成刺激推動作用。事實上，美股是環球股市的龍頭，在表現上是相對最強的。然而，美股的反彈，對於弱勢地區股市如港股，就不一定能夠帶來很大的牽動作用。這種強勢股市和弱勢股市的相關性，尤其是目前全球股市都處於回整階段行情時，在操作上要特別注意，港股有跟隨美股跌、但跟不上美股漲的可能。
內地A股再度向下探底，是拖累港股的主要原因之一。內地已公布了一系列最新的宏觀經濟數據，經濟下行風險憂慮未可解除。在上周末期間，溫家寶總理在四川調研後表示，當前經濟還未有回復穩定增長狀態，困難時刻可能要持續一段時間。消息加劇了市場的憂慮，上證綜合指數在上周走了一波三連漲之後，同一掉頭下跌1.74％至2,147收盤，跌穿了上周的低點2,152，估計有進一步下探年內低點2,132的傾向。
電訊設備股全線向下
恒生指數出現高開後回壓的行情，中資股壓力還是來得比較沉重，而權重股滙豐控股(0005)和中移動(0941)，依然是托市護盤的主力。恒生指數收盤報19,121，上升29點，主板成交量萎縮到僅有352億多元，是年內的最少日成交量。在資金介入積極性依然疲弱的背景下，要提防盤面的穩定性正處於虛弱狀態。技術上，恒生指數的反彈阻力仍見於19,400，有下探18,700的傾向。總體操作上，還是建議不宜過分激進，等待低位介入的交易機會。
盤面上，一些積弱的板塊繼續備受沽壓，股價延續向下尋底的行情。電訊設備股全線向下，中興通訊(0763)領跌下滑了16.32％，京信通信(2342)跌9.27％，TCL通訊(2618)跌12.07％。至於航空股方面則繼續有好表現，東航(0670)發出了上半年業務的盈警，但是股價未受影響，漲了2.27％，而國航(0753)和南航(1055)亦分別上升1.8％和2.67％。航空股在個去兩周，都能表現出明顯的抗跌力，建議可以繼續關注跟進。
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